国海证券(000750) 国海证券智莱科技事件点评:业绩持续高增 看好智能快件箱布放速度加快

 股市配资知识     |      2020-05-24
国海证券(000750) 国海证券智莱科技事件点评:业绩持续高增 看好智能快件箱布放速度加快...投资要点: 智能快递柜为支撑,海外收入高增,Amazon 和丰巢为公司下游两大客户,2020年公司来自Amazon 和丰巢收入分别为4.54亿元和2.42亿元,同比增速分别为66%和-16%,公司来自Amazon 和丰巢收入合计占比达到66%,2020年北美和欧洲快递柜需求增长较快,公司实现海外收入5.41亿元,同比大幅增长66.38%,海外收入占比增加使得公司整体毛利率有所增长,2020年公司毛利率47.84%,同比增加0.93pct,疫情影响下一季度业绩已超预期,无接触配送高增长,目前公司有三个生产基地,分别为深圳横岗、湖北智莱和越南工厂,其中横岗工厂承担小批量样品试制及小批量定制生产任务,湖北生产基地承担规模化及大型客户的生产任务,越南工厂为2020年新建,湖北智莱位于咸宁市,是公司主要生产基地,此次疫情从需求和产能两方面对公司产生较大负面影响,公司公告一季度业绩预告实际已超预期,我们认为主要原因为:1)公司试运行验收收入确认方式使得部分收入确认延后;2)疫情正使得无接触配送方式加速渗透,看好未来几年智能快件箱布放速度加快,在经历了前期的快速扩张后,2020年以丰巢和中邮速递易为主的快递柜运营企业减缓了快递柜布放速度,以提高现有快递柜盈利能力为主要任务,资本开支同比表现不佳,目前中国邮政正积极推进传统信报箱智能化改造,智能信报箱的商业模式大幅优于智能快递柜,智能信报箱由开发商购买,产权归全体业主所有,由快递柜运营企业负责运营,无需向物业支付场地费,用户无需支付超期费,将在智能快递柜商业模式的基础上显著降低资本性开支和运营成本,我们预计丰巢在完成资产优化后,在智能信报箱加持下,2020年开始或将加快快递柜布放速度,智莱科技作为丰巢核心供应商将显著受益,盈利预测和投资评级:给予“买入”评级,我们认为,公司是国内智能快递柜龙头企业,手握丰巢和Amazon 两大优势客户,将受益于丰巢资本开支增加,风险提示:1)疫情对公司负面影响高于预期;2)丰巢和Aamzon资本开支低于预期;3)公司业绩不及预期的风险;4)系统性风险。
零售板块异动拉升,截至发稿,杭州解百强势涨停,三江购物、百大集团、茂业商业、新华都、百联股份、上海九百等个股均有拉升表现,阿里巴巴20日又宣布投入约224亿港元,高鑫零售由此成为阿里新零售战略在港股市场的第二颗棋子,据悉,高鑫零售是中国规模最大及发展最快的大卖场运营商,将融合线上及线下的专业能力,共同探索中国零售行业的新零售发展机遇,天风证券表示,阿里新零售触角再度延伸。
十日涨幅近10%,毛鸡均价为4.27元/斤,父母代鸡苗均价为30-35元/套,毛鸡出栏量少,终端对鸡肉分割品的需求将快速增加,将重新激活对鸡苗的需求,刘晓莹指出,但由于近期毛鸡价格涨幅较大,苗市提前复苏,受鸡价强势走高影响,其他产品价格较去年同期也有一定幅度上涨,公司表示。
问诊)、四川长虹:未来投资力度不减,同比增长137%-219%,同比增长14.6%,其中无线产品增长强劲,但海外业务依然保持快速增长,综合毛利率32.3%,正打造全新ICT 企业,郝雪梅,洗衣机收入59 亿元,受益与阿里合作,智能家居布局上,卡萨帝朗度冰箱、云裳洗衣机在高端份额达40%以上。
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