中信建投华兰生物:生物制品龙头 业绩稳健增长 中信建投(601066)

 股市配资知识     |      2020-05-23
中信建投(601066) 中信建投华兰生物:生物制品龙头 业绩稳健增长...【研究报告内容摘要】 事件华兰生物发布2020年年报2020年全年实现营业收入37亿元,同比增长15.02%,归母净利润12.83亿元,同比增长12.63%,扣非净利润11.47亿元,同比增长14.47%,经营性现金流净额13.62亿元,同比增长5.42%,每股EPS为0.91元,分配预案为拟每10股转增3股派发现金红利4元,第四季度单季实现营业收入10.62亿,同比增长10.12%,归母净利润3.2亿,同比增长15.87%,扣非净利润2.55亿,同比下降20.69%,简评业绩符合预期,整体稳健增长公司现有业务立足于血液制品和疫苗制品,并参股投资单抗药物研发,各项业务在2020年均衡增长,2020Q4单季增速下降主要是四价流感苗销售时点差异,2020年主要销售在四季度,2020年公司按正常流感疫苗销售进程安排,主要在三季度完成,预计今年四价流感疫苗在疫情影响下,接种意愿有望进一步大幅提升,疫苗业务持续贡献利润增量,长期前景看好公司疫苗业务培育多年,控股子公司华兰生物疫苗有限公司是我国最大的流感病毒裂解疫苗生产基地,目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗,2020年疫苗公司共批签发流感疫苗1,293.14万支,占全国流感疫苗批签发数量的42%,其中疫苗公司四价流感疫苗批签发量占全国四价流感疫苗批签发总量的86.9%;疫苗业务收入10.43亿元,同比增长30.77%,占比提升至接近28.19%,净利润3.75亿元,较上年同期增长38.92%,按公司75%权益计算,占归母净利润贡献已达21.9%,2020年公司将整合研发资源,集中优势开发疫苗新产品,做好四价流感病毒裂解疫苗的生产和销售,业绩上疫苗业务仍是当前最主要的增长点,血制品业务是公司业绩基石,资源品属性带来长期增长动力公司血制品业务具有显著优势,目前共有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血酶原复合物、人凝血因子VIII、等11个品种,是我国血液制品行业中血浆综合利用率最高,品种最多、规格最全的企业之一,单抗业务继续推进,未来两到三年有望进入收获期公司参股公司华兰基因工程有限公司研发、生产单克隆抗体药物,基因公司取得了德尼单抗、帕尼单抗和伊匹单抗3个单抗的临床批件,目前共有7个单抗品种取得临床试验批件,其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗正在开展III期临床研究,在研单抗产品上市后将打开公司的长远发展空间,与此同时公司也寻求扩大与国内外优势企业的战略合作,寻找重组兼并机会,增强公司的核心竞争力,逐渐形成血液制品、疫苗、单克隆抗体及重组蛋白药物为核心的大生物产业格局,财务指标稳健,期间费用率下降明显2020年全年公司毛利率63.41%,下降0.03个百分点,预计主要是血制品毛利率下滑与疫苗毛利率提升相抵消,期间费用率23.93%,下降3.01个百分点,其中销售费用率11.12%,下降2.65个百分点,研发+管理费用率9.84%,下降0.45个百分点,财务费用率-0.15%,提升0.09个百分点,整体费用率下降非常明显,经营性现金流净额为13.62亿元,同比增长5.42%,与归母净利润相当,反映公司财务管理非常稳健。
受特朗普表示将暂时放松对中兴的制裁和上海金融加大开放力度双重利好消息影响早盘指数高开高走,但午后中国商务部重启对高通恩智浦并购的审查这则消息和富士康上市对资金面带来的负面影响直接导致股指全线下挫,3200点只能远观不可追求,创业板指则位于高位疲态尽显,操作策略:虽然今天还是有个别题材股进行炒作,但除了这些具备利好影响的板块之外大多数题材股表现不佳,因此建议投资者尽量规避题材类个股,因此观望资金恐怕会愈发谨慎,在没有一个合适的契机或是事件驱动,操作策略:由于大盘前几天上涨幅度过大积累了较多的获利盘,其中水泥属于其中的佼佼者之一,近期水泥板块也有过一阵的调整,已经处在相对安全的区域,可以尝试低吸布局,同时需要注意那些因为环保限产导致业务开展不及预期的个股。
买卖双方分别为国金证券股份有限公司重庆聚贤街证券营业部和中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部,二级市场上,几乎不受大盘调整影响,从去年初的2元出头,经过一年多时间就已悄然突破4元,股价接近翻倍,公司公布2020年一季报,同比增2127.56%,出色的业绩吸引了社保基金等机构,在一季报公布的前10大流通股东中,全国社保基金一一一组合持股2.12亿股,公司自2020年三季度以来,液晶面板的良好盈利主要受益于市场供需变化带来的行业景气度提升,17年市场新增产能有限,中小尺寸面板供应将有所缓解,大尺寸面板供应仍将紧张。
并对于其能否成功追赶同行有所怀疑,SZ)被市场称为鸭脖三巨头,鸭脖三巨头纷纷扩产、开店,不仅如此,这一现状近日发生改变,绝味食品还同时加速产能扩张,通过低价策略加入竞争,我们开设了很多窗口门店,不排除其他潜在竞争者进入本行业,比如四川廖记棒棒鸡、上海的紫燕百味鸡等,11月18日,目前几家主要上市公司市占率不到20%,头部五家企业市场占有率仅20%。
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