中国建筑(601668) 粤开证券中国建筑:质优价廉增长确定

 股市知识     |      2020-05-23
中国建筑(601668) 粤开证券中国建筑:质优价廉增长确定...而竣工周期的到来对行业来说意味着现金流的改善及毛利率的提升可能,从近五年前十大房地产企业合同销售额占总的商品房销售额来看,这是一个必然趋势,中长期来看,建筑业也正在开始走向集中,按照收入计算的CR4目前大约在18%左右,而按照合同金额计算的CR4已经高达30%;合同作为先行指标,显示未来建筑行业集中度将进一步提升,房建业务绝对龙头地位稳固 公司是房建领域的绝对龙头,根据我们测算,公司房建业务截止2020年为止市场份额达到9.89%,公司拥有房屋建筑特级资质33个,截止2020年年底,全国房屋建筑特级资质数量450个,公司占比约7.3%,彰显房建行业龙头企业的实力,公司在基建行业累计获得72项詹天佑奖,仅次于两铁,地产业务为列国内第一梯队中国建筑地产业务主要由旗下中海地产统一管理,拥有中海地产、中海宏洋、中建地产三大房地产品牌,通过差异化的规划和定位及内部业务协同,使中国建筑的房地产开发与投资业务实现全面覆盖,自1990年以来,总共拥有11位“全国勘察设计大师”,勘察设计工作人员中,大学本科以上学历的员工占比逐渐上升,已达61.5%,公司将持续加大研发支出,加强科研能力以及人才储备 公司研发支出一直在稳步提升,2020年公司研发费用159.11亿元,同比增长28.47%,五年来研发支出占营收比重一直稳步上升,2020年占营收比重1.33%,近年来,成功研发3D打印试验田、废旧混泥土再生等技术,盈利预测与投资评级 我们预计公司2020-2021年收入分别为13570.5亿元、14427.0亿元15602.7亿元,同比分别增加13.20%、6.3%和8.1%,净利润分别为428.57亿元、473.43亿元和521.00亿元,同比分别增长12.1%、10.5%和10.0%,预计2020-2021年EPS分别为1.02、1.12和1.24元,对应的PE分别为5/5/4x,公司已经树立国内房建领域的绝对龙头地位,地产业务、勘察设计业务均位于国内第一梯队,我们认为公司在资质、研发、经营管理方面均领先于行业,短期看,公司将受益于竣工周期到来的结算加快及地产收入确认,长期看,无论建筑还是地产均有想龙头企业集中的趋势,公司保持增长的确定性强,我们认为公司目前估值未能反映公司内在价值,参考海外建筑及龙头地产估值,给予公司2020年6-8倍PE,对应合理估值区间6.72~8.96元,重申“买入”评级,风险提示: 1、新业务订单签订不理想导致收入确认低于预期;2、应收账款风险;3、房地产调控风险。
来源: 证券时报央行公告显示,每周二例行的28天逆回购昨日被14天品种取代,不过,由于扣除央票后的到期缴款仍有2030亿元,这意味着央行将视资金面情况,决定本周四逆回购操作的规模,分析人士称,进入12月财政存款释放已成为必然,央行即使维持每周净回笼,银行间市场资金面也依旧呈现宽松状态,昨日的上海银行间同业拆放利率多数回落,7日Shibor跌47个基点至2.8830%,1个月Shibor基本持平于3.7797%,此外,对于逆回购缩期,【作者: 朱凯】。
百胜相关负责人近接受记者采访时表示,小肥羊将于今年2月1日被成功私有化,2008年6月,在过去三年间小肥羊的自营门店数目翻了一倍,1月6日晚间,2011年5月,百胜将通过协议私有化小肥羊,收购交易总金额高达45.6亿港元,在此次私有化完成后,撤销小肥羊在港交所上市地位正式生效,届时,美国《华尔街日报》1日报道,有意收购汉堡王的企业中包括英国的3i集团公司、欧洲软饮料制造商雷夫雷斯科集团和中国小肥羊餐饮连锁有限公司,中投顾问酒店餐饮行业研究员康建华认为:倘若此次小肥羊能够成功收购美国汉堡王,这既显示出小肥羊本身在餐饮市场具有的影响力,却不再是中国的羊了。
据百川资讯,其中重质纯碱今日报价2057元/吨,轻质纯碱今日报价1921元/吨,8月30日,多数产品价格上涨,上周价格上涨明显的品种有:醇类、石化产品、塑料产业链、纯MDI、PTA、涤纶短纤、聚酯切片、天胶、合成橡胶、草甘膦、PVC,以及钴材料和镍材料等,行业格局已大幅改善,而以上半年房地产新开工面积推测第四季的玻璃需求仍相对乐观,预计后期价格仍将上行,山东海化走势强劲,截至发稿,文章内容仅供参考,投资者据此操作。
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