东吴证券(601555) 东吴证券双汇发展:低价冻肉释放业绩 肉制品提价传导顺畅

 炒股技术     |      2020-05-23
东吴证券(601555) 东吴证券双汇发展:低价冻肉释放业绩 肉制品提价传导顺畅...【研究报告内容摘要】 进口价差贡献增量,存货维持高位保证,目前国内生猪存栏处于低位,19年22省生猪均价21.8元/公斤,同增72%,达到历史高位,20年春节后国内猪肉均价也维持在36元/公斤以上,若申请核准后,对美进口猪肉关税将从63%降至33%,双汇20年规划进口关联交易上限175亿元,关税下调将扩大通过进口调节成本的空间,屠宰:猪价高企Q4屠宰量持续回落,进口冻肉保证量利,19Q4屠宰业务收入135.1亿元,同比+81.1%,其中对外收入112.3亿元,同比+77.6%,19Q4屠宰实现营业利润6.01亿元,营业利润率4.4%,短期看,2020年猪价或维持高位运行,屠宰量仍将有所承压,但公司有能力通过进口肉调节保证销量稳定,因低价肉优势有所减弱,预计屠宰利润增长有限,长期看,19年因行业屠宰量下降、环保整治,大量中小产能迅速退出,预计在全国出栏量回升后,公司屠宰将有显著增长,市场份额也能得到进一步提升,肉制品:多策略缓解成本压力,肉制品如期增厚利润,此次疫情加大消费者囤货需求,虽复工和物流导致供给略有滞后,但渠道降库存使得终端需求基本满足,预计在物流和产能完全恢复后,渠道将迎来补库存,19年全年毛利率18.8%,其中19Q4毛利率17.22%,虽全年猪、鸡价格持续走高,公司通过库存调节、降本增效,产品升级等方式稳定了经营效益。
工业和信息化部副部长刘利华21日出席2012移动互联网国际研讨会时指出,工信部将通过加强顶层设计等措施,共同解决移动互联网难题,统筹产业布局,鼓励支持技术创新,同时,协同推进产业的健康发展,为推动我国移动互联网产业快速发展,刘利华建议,统筹3G、LTE网络发展,加快TD-LTE技术研发和产业化,组织好TD-LTE技术实验,促进产业链进一步完善,不断丰富移动互联网应用。
上市公司披露业绩更为密集,业绩预增公司62家,分别达到30036.99%、3693.00%、1956.90%、1517.18%、1491.53%、1250.00%,扩大公司的机构服务网络,同比增长24557.53%至30036.99%,每股收益0.0083元),同比增长3482%至3693%,报告期内,审核公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项,上述业绩预喜公司中,有116家公司股价上周实现上涨,西藏珠峰、金利华电、上海新阳、云意电气、嘉寓股份、硕贝德等个股上周表现也较为突出,资金流向方面,每经声明:每经网登载此文出于传递更多信息之目的。
苏宁易购 2020 上半年营收增速 32.16%,同比增长 44.55%,加快线下门店扩张的同时提升店效,苏宁小店新开 709 家,新开 349 家、升级置换/关闭 172 家,18H1 苏宁易购直营店可比店销售收入/坪效同比增长 24.74%/24.50%,家电 3C 店常规店新开 47 家,苏鲜生超市新开 1 家,销售+管理费率下降 0.24pct, 18H1综合毛利率同比提升 0.49pct 至 14.65%, 18H1 销售费用率/运营费用率/总费用率分别同比减少 0.25pct/0.16pct/0.16pct 至 10.59%/13.64%/13.89%,管理费用率同比上升0.01pct 至 2.23%,财务费用率维持去年同期水平 0.25%,维持增持评级。
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