渤海证券恩捷股份事件点评:定增扩产匹配下游需求 补流资金优化财务结构 恩捷股份(002812)

 炒股分析     |      2020-05-23
恩捷股份(002812) 渤海证券恩捷股份事件点评:定增扩产匹配下游需求 补流资金优化财务结构...点评: 定增巩固行业龙头地位,优化财务结构满足资金需求 恩捷股份本次定向增发股本将不超过本次发行前公司总股本的30%,拟募集资金总额不超过50亿元,本次募投项目是公司在现有锂电池隔膜业务上的进一步拓展和布局,有助于公司匹配下游客户需求,巩固公司全球锂电隔膜行业龙头地位,同时根据公司近日披露年报,2020年恩捷股份资产负债率达到59.97%,同比增长12.84pcts,全年财务费用0.99亿,同比增长296%,募集资金用于补充流动资金可以更好地满足日常资金周转需要,优化财务结构减轻债务负担,为公司各项经营活动的开展提供资金支持,湿法隔膜产能扩张力度不减,匹配客户需求提升全球地位 截至2020年末,恩捷股份上海、珠海、江西、无锡四大基地共有30条湿法基膜产线,已有产能达到23亿平方米,根据公司统计,2025年公司主要客户预计锂电池的整体产能将超过544GWh,将创造超过81.60亿平方米锂电隔膜需求,公司已有的产能已经难以满足现有客户和潜在客户隔膜需求的快速增长,根据公告显示,江西项目建设完成后预计为公司新增4亿平方米锂电池隔膜年产能,无锡项目建设完成后预计新增年产5.2亿平方米锂电池隔膜基膜和年产3亿平方米锂电池涂覆膜产能,根据2020年年报显示,恩捷股份全年营业收入达到31.60亿元,同比增长28.57%,实现归母净利润8.50亿元,同比增长63.92%,扣非净利润7.53亿元,同比增长136.56%,公司湿法隔膜收入为19.43亿元,相比去年同期大幅增长46.29%,2020年公司海外收入达到3.44亿元,占总营收比例提升了7.86pcts;海外收入毛利率69.42%,大幅提升了26.49pcts,随着2020年公司继续拓展海外业务及隔膜占总营收比例持续增加,预计公司综合毛利率将进一步提升,对应2020/2021/2022的PE为30/22/17倍,风险提示:疫情扩散致全球新能源汽车销量下滑;国内行业政策不及预期;原材料价格变动风险。
海康威视发布公告称,涉案董事胡扬忠和龚虹嘉两人均为公司创始人,胡扬忠一直担任上市公司总经理一职,而龚虹嘉为公司最初重要的投资人,据海康威视公告披露,龚虹嘉出资245万元,经过数次股权转让、注册资本增资,龚虹嘉出资额为1.24亿元,数据显示,从2011年开始至2020年,龚虹嘉至少减持海康威视股权21次,堪称A股套现之王,截至2020年三季度末,龚虹嘉仍然持有海康威视13.43%的股份,在不到10年的时间里已经增值为565亿元。
交易金额1.02万亿元,包括一些并购重组,资本市场的反应也代表了改革在提速,以联通为代表的央企混改试点加速落地、试点央企集团在七大垄断领域复制推广,据公开资料显示,非国有战略投资人和财务投资人合计持有45%股权,中国航天科技集团主要尝试在民用领域,逐步以试点放开零部件和一般配套产业,中国兵器装备集团于今年初印发了《关于发展混合所有制经济的指导意见》,并在旗下上市公司长安汽车推行中高管持股试点,混改不是简单的技术或资本的累加,比如这次联通把员工持股列入混改方案,之后发改委推动的第二批、第三批国企混改都可能会把员工持股考虑进去,此外李锦认为,试点企业方案有望密集批复并实施。
特朗普邀请习近平主席赴美到佛州海湖庄园进行会晤,特朗普出其不意出任美国总统,特朗普在之前并没有从政的经验,所以需要提前准备好,总统签署的命令很多都需要有国会参众两院来批准,现在也逐渐在走向正轨,第三的话可能是关于南海问题,是一些像飞机、医疗设备、高科技产品如苹果手机等等,美俄关系会得到改善,这20%的蓝筹股,并不代表不反应,美股、港股大涨以后,我认为大家应该有信心。
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