国盛证券玉禾田:高景气轻资产赛道龙头 深耕细作促发展 打新股收益

 股市配资知识     |      2020-05-23
打新股收益 国盛证券玉禾田:高景气轻资产赛道龙头 深耕细作促发展...玉禾田成立于1997年,深耕行业23年,经验丰富,成立之初公司主营物业清洁,随着环卫市场化浪潮涌起,公司业务重心转至市政环卫,受益于环卫市场化爆发,公司业绩高成长,2020年1月,公司成功登陆创业板,环卫优质赛道:高景气,轻资产,现金流好,我们预计2024年环卫市场空间在3385亿元,整体空间广阔,且行业是典型的轻资产运营,现金流优异,环卫一体化催化,行业望从分散走向集中,环卫行业处于发展初期,竞争格局较分散,2020年环卫服务市场集中度CR10仅20%,远不及同为公用事业的垃圾焚烧60%、污水38%,对比美国2020年、RSG和WCN三大环卫巨头市占率达到53%,国内龙头如玉禾田还有很大整合空间,近年来环卫一体化项目逐渐增多,一体化项目合同体量大、期限长、作业难度大,且随着环卫智能化发展,环卫行业门槛正逐渐变高,这对公司资金、管理水平要求更高,更考验环卫企业的机械化作业水平、智慧化管理水平、产业链衔接水平,小企业或将被淘汰,玉禾田作为综合实力突出的龙头望脱颖而出,经验、管理、资本铸就实力,市场化竞争力强,①玉禾田拥有23年的行业经验,扎根行业多年,在环卫市场化浪潮的初期就已经获得了一席之地;②公司运营管理能力强,深耕细作下环卫业务毛利率、ROE等盈利指标高于业内,近年来人均创收稳步提升,领先信息化水平助力精细化运营;③品牌美誉度高,市场化竞争力强,拿单量一直保持行业领先地位,截至2020年10月年化订单共24.5亿元,位居行业第六,订单储备充足,为业绩快速增长提供动能,④近期玉禾田成功上市,率先于行业内众多小环卫公司开启资本之路,强化了品牌力及资本实力,公司上市之后可以通过收购兼并扩大版图,在环卫优质赛道上整合潜力大,环卫行业市场化改革推动行业发展,属于高景气、轻资产赛道,此外,随着环卫智能化、一体化发展,公司的管理、资金优势望逐步显现,不断提高其市场份额,我们预计2020-2021年归母净利润3.1亿/4.6亿/6.5亿元,EPS2.26/3.32/4.70,对应PE48.5X/32.9X/23.3X,首次覆盖给予“买入”评级,风险提示:环卫市场化不及预期、环卫服务竞争加剧。
9月24日晚间,中金公司官方宣布与腾讯控股有限公司间接持有的全资附属公司腾讯数码有限公司订立股东协议,拟成立一家合资技术公司,其中中金公司持股51%,中金公司表示,该合资技术公司拟通过提供技术平台开发及数字化运营支持,提升投顾服务效率,未来在可行情况下,合资技术公司是中金在财富管理领域的战略性布局,他说,金融服务数字化将为行业带来庞大的增量机遇,以及证券行业技术能力和金融人才优势;以及腾讯显著的客户群和生态优势、数字化能力和经验、技术和运营人才优势。
美国股市乃至全球股市都迎来了牛市周期,股市与美国原油价格同涨共跌,但Janney Capital Markets技术策略主管Dan Wantrobski却不这么认为,他指出,每一个资产类别都在争夺投资热钱,为此Wantrobski绘制了一张图,长期来看,美国股市估值开始有所提升,今年以来,原油期货价格已经累计下挫39%,之前,大宗商品一直跑赢股市,市场处于通缩的熊市周期。
全球市场针对比较大型的公司,主要涉及税前收入、现金流、市值、收益、最低股价等指标,将价值判断的事情交给市场,因此不应以公司规模大小、所属行业、盈利多少等指标作为分层主线标准,三种层次的深度也可以不同,有限信息层次则可以免于解释,股转系统可对其实施强制降层的自律监管措施,“当然,假设新三板的定价机制缺失,流动性不高,而就注册制的推出,整体而言。
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