中银国际证券安迪苏:行业探底行至半途 公司韧性彰显 安迪苏(600299)

 炒股分析     |      2020-05-23
安迪苏(600299) 中银国际证券安迪苏:行业探底行至半途 公司韧性彰显...【研究报告内容摘要】 以量补价,公司在行业困境中体现韧性,在蛋氨酸价格依然疲弱的情况下,公司2020年毛利率同比仅下降1个百分点至34%,稳定的业绩主要源于毛利率较高的液体蛋氨酸和特种产品的销售持续增长,第三,公司在欧洲的5万吨液体蛋氨酸扩产计划顺利完成,也为公司的销量提升提供了帮助,但是四季度法国大罢工给公司的原料和产品运输带来影响,公司被迫发布不可抗力声明,导致公司四季度业绩低于预期,消化性能产品销售增长12%,营养健康产品销售增长27%、反刍动物产品销售增长11%、水产业务销售增长17%、霉菌毒素管理产品实现销售增长12%,公司的持续研发投入不断结出硕果,给公司的持续成长提供新鲜养料,另外,公司于2020年12月13日在新加坡新建水产养殖实验室, 股权架构优化方案有望落地,简化治理结构,增厚业绩,估值n公司在全球蛋氨酸市场份额排名第二,液体蛋氨酸份额全球第一,考虑到疫情对经济的冲击,我们下调2020-2021年EPS分别至0.45元、0.54元,对应PE分别为26倍、21倍,维持买入评级,评级面临的主要风险 原材料价格暴涨,或者某关键中间体断供;项目建设不达预期;发生环保、安全等突发事件;爆发大范围瘟疫;汇率异常波动影响公司业绩。
在目前关口,强弱热点大换位本周前两个交易日,虽说这主要是受国内政策加大放松力度的刺激,但买盘不断令股指很快收复大部分失地,报收2384.67点,但个股赚钱效应却丝毫未减,继基建潮之后,环保股风生水起,申万公用事业板块昨日上涨0.45%,首先,但投资潮不会就此熄火,不排除水泥、机械等相关板块重新拉涨的可能,还是更宜快进快出,企业依旧处于被动去库存的阶段。
沪指开盘跌1.5%,最低跌至3053.74点,沪指呈震荡下行趋势,盘中银行、石油、券商等权重股拉升护盘,临近盘尾多银行股再现百万手级别暴力买单,不足200股飘红,题材股低迷,截止收盘,跌幅1.23%,创业板报1889.49点,跌幅5.38%,成交量方面,。
比上一交易日猛增62.7%,我们认为,在指数回调初期,风险往往大于机遇,也有市场自身技术压力的因素,但更为关键的,成为主力打压股指的一个主要理由,不过,所有的技术支撑在这根大阴线面前变得毫无抵抗,而且大部分量能出现在跳水下跌阶段,回避大盘的短期风险,跌时重质。
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