广发证券(000776) 广发证券深南电路:5G基站及服务器PCB需求带来持续高增长

 股市配资知识     |      2020-05-23
广发证券(000776) 广发证券深南电路:5G基站及服务器PCB需求带来持续高增长...【研究报告内容摘要】 营收与净利润保持高增长,盈利能力提升,公司发布2020年年报,2020年公司实现营收105.24亿元,同比增长38.4%;归母净利润12.33亿元,同比增长76.8%;综合毛利率26.5%,同比2020年提升3.4pct,对应2020Q4单季度营收28.66亿元,同比增长26.5%,环比2020Q3持平;归母净利润3.65亿元,同比增长62.9%,环比下滑7.8%;综合毛利率28.9%,环比提升0.1pct,公司在营收保持快速增长的同时,毛利率等指标显著改善,带来盈利的更快增长,PCB业务是主要带动,受益于5G基站及服务器PCB需求,公司2020年PCB业务营收77.26亿元,同比增长43.63%;毛利率28.0%,相比2020年增长6.9pct,具体来看,2020H2的PCB营收为41.98亿元,同比2020H2增长36.3%,环比2020H1增长19.0%;毛利率为30.9%,同比2020H2增长8.5pct,环比2020H1增长6.4pct,在5G基站及服务器PCB需求的带动下,公司PCB业务呈现良好发展,未来成长动能持续,盈利预测与估值,我们预计公司2020~2022年EPS分别为5.66/7.99/9.99元/股,主要可比公司对应2020年平均PE估值约为39.5X,深南电路在5G基站以及服务器的高频高速PCB领域技术领先,短期内增长速度较快,同时相关业务行业壁垒较高,未来增长具有持续性,我们认为至少应给予公司与可比公司类似的估值水平,我们给予公司2020年40倍PE估值,对应合理价值约为226.20元/股,给予公司“买入”评级,风险提示,扩产不达预期的风险;5G需求不及预期的风险;客户订单下滑的风险;原材料价格上涨风险;产品价格下滑的风险;大客户需求不及预期的风险。
黄金板块集体高开 赤峰黄金领涨,赤峰黄金涨逾2%,金贵银业、秋林集团公布的路透调查显示,2020年黄金均价料涨至四年来最高,现货黄金今年均价料在每盎司1270美元,略高于目前的均价,这表明对黄金在第四季的预期提高,声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考。
增速环比降低4.5%,净利润增速为19.3%,经过前期连续下跌,其中纺织制造为16.54倍,而且纺织服装行业是最爱现金分红的行业之一,据统计,分别为62.76亿元、86.03亿元、119.67亿元,占各年净利润比例亦逐年增加,分红意识越来越强,九牧王股息率7.63%紧随其后,棒杰股份拟通过集中竞价方式回购公司股份,回购价格不超过5元/股,预计可回购股份数量约2000万股,当前行业龙头通过在东南亚布局产能,可转移部分出口订单。
两市成交呈缩量状,市场短期或将持续震荡态势,短期震荡不改中向好趋势 从盘面上看,值得一提的是,猪价继续高位回落,短期波动,大宗再次大跌,市场也没有因为过量供给的预期出现惊慌,多头反而在开盘后立刻启动注册制的最大受益者证券板块,信息安全、国产软件继续强势,但无论从市的表现还是会受影响较大创业板个股来的表现来看,目前来说其实都是自己吓自己,更好地提高资本市场上资源优化配置的效率,但是由于注册制是一个循序渐进的过程,注册制对市场的影响必然会被控制在一定限度内,长期来讲。
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