光大证券昊华科技:黎明院含氟特种电子气体项目投资公告点评 含氟电子特气国产化加速发展 光大证券(601788)

 股市趋势分析     |      2020-05-23
光大证券(601788) 光大证券昊华科技:黎明院含氟特种电子气体项目投资公告点评 含氟电子特气国产化加速发展...项目总投资为 9.14亿元,资金来源为黎明院自有资金与银行贷款,建设期为项目批复后 18个月,总投资收益率 14.53%,财务内部收益率 17.07%,投资回收期 6.66年,项目已完成政府备案手续,环境影响评价已获批复,点评: 新建 4600吨含氟电子特气,国产化替代加速发展,国内液晶面板、太阳能行业和半导体行业的迅猛发展,作为支撑材料之一的含氟特种气体需求旺盛,作为国内领先的三氟化氮供应商,公司与京东方等下游领先企业建立了稳固合作关系,在特种气体领域,黎明院是最早从事六氟化硫研发的企业,加上光明院,公司拥有国家重要的特种气体研究生产基地,产品主要为含氟电子气、绿色四氧化二氮、高纯硒化氢、高纯硫化氢等,广泛应用于半导体集成电路、电力设备制造、LED、光纤光缆、太阳能光伏、医疗健康、环保监测等领域,有机氟材料领军企业,PTFE 产能释放,目前氟橡胶产能已达 7000吨/年,国内第一;氟树脂产能达 2.2万吨/年,5000吨/年高品质聚四氟乙烯悬浮树脂 2020Q1陆续投产,公司是中国化工旗下重要的化工新材料科技平台,业务分为氟材料、特种气体、特种橡塑制品、精细化学品及技术服务五大板块,公司在这五个领域具有科研基础、技术专长,承担多项国家及省部级科研项目,拥有一批科技成果,技术底蕴深厚,维持盈利预测,维持“增值”评级和目标价 25.92元,我们维持公司 2020-2021年盈利预测,预计 2020-2021年 EPS 为 0.60元、0.69元和 0.79元,当前股价对应 PE 为 32/28/24倍,维持“增持”评级和目标价 25.92元。
北京时间10月12日23:30,此前先后收盘的亚欧股市主要指数也已翻红,做出了减仓过节的判断,彼时公募圈里,多头总是容易掩盖风险提示者的声音,是今年2月9日以来的最大单周跌幅,本周亦被视为今年以来A股最黑暗的一周,钟声管理的不少于2亿元的主动股票型私募基金却在下行的黑暗中不断逼近满仓,钟声告诉记者,仓位过高遭遇大幅回撤,这也让其在当周调整过程中的回撤有所减少,远小于上证指数高达7.60%的跌幅,钟声调侃道,截至10月12日,但得知上述贷款尚未放开后。
同比大幅增加,成为公司业绩增厚的有力支撑,全力打造大客户集群,3万吨正极材料项目开工,依托高质量产品,NCA稳定供应ECOPRO,公司不断完善1+N废旧电池回收利用网络,报告期内与公司签订电池回收处理协议企业增加到80多家,预计2020年锂电池材料出货量达到6.6万吨,预计全年出货量四氧化三钴1.1万吨、钴酸锂0.5万吨、三元前驱体4万吨、三元正极材料1万吨,财务预测与投资建议 我们预测公司2020-2020年每股收益为0.23、0.29、0.34元,覆盖了三星、CATL、LGC和BYD等客户集群,即2020年30倍PE,产能释放不达预期。
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昊华科技(600378)

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