广发证券中炬高新:公司持续扩产增效 调味品收入有望稳定增长 广发证券(000776)

 股市趋势分析     |      2020-05-23
广发证券(000776) 广发证券中炬高新:公司持续扩产增效 调味品收入有望稳定增长...【研究报告内容摘要】 美味鲜净利润超预期,主要源于毛利率提升和销售费用率下降,2020年公司调味品收入稳增长主要受益于新品类放量和渠道扩张,美味鲜19年归母净利润同比增长28%,超市场预期,19年美味鲜归母净利率同比提升1.46pct,主要源于毛利率提升、销售费用率下降、少数股东损益占整体净利润比重减小,19年美味鲜毛利率40%,同比提升0.36pct,主要源于四季度加强采购管控力度、包材等采购价格下降;销售费用率10%,同比下降0.91pct,主要源于内部调整年、费用投放力度减小,受春节提前和疫情影响,公司Q1收入承压,预计同比持平甚至略下滑,加速增加销售人员和经销商数量,推动渠道扩张,积极扩充酱油产品线,并推动新品类扩张,中山基地扩产增效,保障五年百亿目标达成,改造完成后,中山厂区净利率有望提升至19.64%,明显高于目前美味鲜17.82%净利率,风险提示,食品安全问题,公司渠道扩张不达预期。
钢铁行业分析:螺纹库存大幅增长,消费将在元宵节后启动 荐3股 类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:王念春 日期:2020-02-23 螺纹钢利润和产量仍保持高位,导致社会库存增长 较快节前估算长流程和短流程企业螺纹钢即期毛利约分别为900元/吨和-60元/吨 上海地区螺纹钢价格由2020年12月份最高的4980元/吨下跌到节前的3900元/吨,即便如此钢铁企业吨钢毛利仍保持在900元左右的高水平,所以企业减产力度不足,螺纹钢产量仍保持较高水平,而短流程企业由于废钢、石墨电极价格较高,导致生产成本高,企业吨钢毛利略微亏损,因此部分高成本电炉钢企业开始减产,节前螺纹钢产量略有下滑,废钢价格也有所下跌,春节期间螺纹钢消费停滞,Mysteel预估社会库存大幅增长189.4万吨,达到810.6万吨,三年来最高 春节企业建筑工地停工,螺纹钢消费停滞,而产量下降不足的情况下,螺纹钢社会库存大幅增长189.4万吨,达到810.6万吨,和往年相比,节后螺纹钢社会库存高于2020和2020年同期水平301.8万吨和113.3万吨,一般来说,建筑工地仍将停工,知道元宵节过后才将陆续开工,因此螺纹钢社会库存将继续增加,按照目前每周增加100万吨左右的水平,元宵节后螺纹钢社会库存将达到三年来最高水平,节后螺纹钢价格将上涨 一般节后第二周螺纹钢价格上涨 从2012年以来每年春节前后螺纹钢价格对比来看,一般节后第二周螺纹钢价格开始上涨,其中,过去6年有4年出现了价格上涨,2年出现价格下跌,受2020年冬季环保抑制的各项建筑活动将逐步开启,开始涨价去库存 2020年冬季供暖期间,北方部分工地施工受到影响,钢材消费受到抑制,这部分建筑活动对钢材的需求将开始释放,同时,每年春季行情也将启动,另外,预期2020年冬季仍将进行环保限产,部分工地施工赶工情况也会出现导致2020年钢材消费启动速度较快,预计元宵节过后,钢材消费回复到正常水平,价格将上涨,出现涨价去库存的情况,同时,从挖掘机销量来看,2020年春季钢材消费有望保持较高速度增长,推荐标的 继续推荐建筑钢材标的三钢闽光、方大特钢以及行业龙头标的宝钢股份。
石墨电极概念股名单 石墨电极概念股龙头一览 石墨电极是以石油焦、针状焦为原料,石墨电极概念股有哪些呢?我们来看看,2020石墨电极概念股 近期看国内石墨电极市场呈现供需两旺状态,国内大中型钢厂这波采购基本已经完成节前备货,近期看到春节前价格维稳的可能性较大,大概率春节后至3月上旬,将再次造成需求的集中采购,届时随着石墨电极现货库存量的供应不足,石墨电极市场价格有望再迎来一波调涨,中国宝安:子公司贝特瑞主营石墨相关制品及负极材料的精深加工,锦富技术:石墨烯制备技术,中泰化学:子公司厦门凯纳是国内首批从事石墨烯、石墨烯微片生产研发的新兴专业化高科技企业,南洋科技:布局石墨烯。
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中炬高新(600872)

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