国盛证券国联水产:全产业链布局优势明显 水产消费品龙头持续扩张 国联水产(300094)

 股市趋势分析     |      2020-05-23
国联水产(300094) 国盛证券国联水产:全产业链布局优势明显 水产消费品龙头持续扩张...【研究报告内容摘要】 水产全产业链布局,对虾龙头加速全球化进程,国联水产是国内仅有的两家获得对虾、罗非鱼双BAP 四星认证的企业之一,是中国规模最大的对虾加工销售企业,这是2020年业绩较差的主因,行业契机:消费增量可期,行业整合正当时,其次,中美贸易摩擦或有缓和迹象,输美水产加征关税或将取消,城乡水产消费差距较大,水产迎合健康饮食需求,平台、技术发展利好市场纵深;水产需求提升,驱动水产消费消费升级,2)中游:公司产品类别全面,产品矩阵丰富;2020年上半年公司成功开拓17个新产品研制,研发提速,向精深加工升级,此外公司布局单品小龙虾,预测市场价格回升有力;公司快速切入主产区,未来有望量价齐升,3)下游:我们看好公司疫情过后的销售渠道发展公司重点开发餐饮、工业化消费等B 端客户,同时兼顾商超等C 端客户群;目前,公司拥有沃尔玛、家乐福、百佳等大型商超类客户,同时拥有良之隆、外婆家、海底捞、Carnival、Applebees 等大型餐饮类优质客户,叠加公司在京东生鲜、盒马鲜生、每日优鲜等电商及新零售等的布局,公司运营能力强劲,对标百余年历史,国联水产尚有布局空间;对标产业成长阶段,公司规划符合逻辑,投资建议:我们看好水产品消费的提升和公司商品在国内线上和商超渠道的快速发展我们给予公司2020年、2020年、2021年营业收入18.7%、20%、30%增长,毛利率维持14%,风险提示:自然灾害风险;食品安全风险;中美贸易摩擦。
国内经济将继续维持稳健温和复苏的态势,2020年的投资主线可能集中在四个方面,资金面并不乐观,整个金融板块的资产质量越来越好,中短期继续重点关注通胀、改革及年报预期等投资主题,催生了A股本轮的急跌,债市回暖仍需等待 东方基金彭成军 政策方面,防范金融风险,同时,但短期来看,货币基金的流动性管理将更加稳健,但整体来看,因此。
每股经营性现金流0.10元,分产品看,同比增长11%,预计2014年底取得受理通知书,募集资金不超过9.5亿元,公司有望申报全国医保,中药配方颗粒持续多年保持高速增长,但我们认为,参加模拟炒股)旗下力源药业和安徽济人药业分别在吉林省和安徽省内取得中药配方颗粒试点资格,),县级医院全面取消药品加成的推广,医院收入压力加大,市场空间巨大,2014年公司全年股权激励共计摊销费用为8700万元,我们预计公司2014年经营性业绩将保持快速增长,EPS:0.76/1.04/1.48元的预测。
同比下降10.32%,今年一季度,分别为8491.06亿元和7325.31亿元,据记者统计,在今年一季度有可比数据的19家券商中,此外,中银国际、广发资管、华福证券、国泰君安资管、招商资管和安信证券下滑也均超500亿元,同样,主动管理月均规模也均在2000亿元以上,未来秉承产业+金融+科技的战略思路,一些券商的主动资产管理规模也逐渐得到了提升,据记者统计,不过中银国际的主动管理规模占比仅为13.93%,证券公司凭借投研和团队建设方面的多年积淀。
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