华金证券景旺电子:业绩符合预期 充分准备向中高端市场升级 景旺电子(603228)

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景旺电子(603228) 华金证券景旺电子:业绩符合预期 充分准备向中高端市场升级...【研究报告内容摘要】 事件:公司发布19年年报,19年实现营收63.3亿,YoY+27%,归母净利润8.3亿,YoY+4.29%,经营活动产生的现金流量净额8.7亿元,YoY+8.68%,Q4预计实现营收17.98亿元,同比增长33.74%,归母净利润2.06亿元,同比增长18.52%,公司业绩良好,达成各项经营目标,保持了稳定经营发展,符合预期,19年毛利率下滑4.6pct,主要系珠海双赢产线整合亏损拖累与提高员工待遇,公司精益管理与盈利能力行业领先,预计今年有望随着双赢1季度的扭亏,迎来毛利率的修复,技术改造和高端产品产能建设持续进行,聚焦目标市场开拓新客户成绩显著,去年12月,公司拟发行可转债募集资金17.8亿元和拟使用自有资金26.89亿元,分别投入景旺电子科技有限公司一期工程――年产120万平方米多层印刷电路板项目和年产60万平方米高密度互连印刷电路板项目,高多层PCB工厂主要产品为5G通信设备、服务器、汽车用多层印制电路板,建设期为3.5年,疫情影响上半年下游需求,行业长期驱动因素不变,公司有望受益,疫情影响上半年下游需求趋弱,公司已全面开工,疫情管理工作好,今年Q1疫情影响可控,抢回疫情影响的产值,Q1预计实现正增长,经济影响疫情,国内外比较明显,公司户群比较分散比较全面,长期看,5G基建+手机渗透、汽车电子化趋势不改,驱动PCB行业增长,公司产品升级积极扩张高端产能,有望在中高端客户进一步扩大份额,风险提示:疫情影响行业需求持续低迷,5G产品放量不及预期,富山整合效果不及预期,江西二期生产爬坡不及预期。
重庆百货:主业回暖叠加效率提升带动业绩超预期 类别:公司研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:王俊杰 日期:2020-09-25 营收延续增长趋势,零售主业逐渐回暖,2020年上半年公司营业收入同比增长6.78%,较去年同期增速上升13.55pp,其中2020Q2同比增长3.38%,公司营业收入结束2014年以来的负增长并进入向上通道,主要源于:1)一季度旺盛消费需求的拉动,2)公司根据消费需求的变化积极进行经营调改,3)加快新技术的应用,百货、电器、汽贸业态增速较快,2020H1分别同比增长6.04%、7.28%和16.32%; 经营效率提升,业绩加速增长,公司上半年归母净利润增速大幅提升26.94pp至49.05%,净利大幅增长主要得益于公司继续优化门店结构提升经营效率,以及马上金融消费金融业绩持续提升,此外,剔除马上金融影响后,2020H1、Q2公司归母净利润同比增长约37.41%、112.31%,门店优化助力公司经营效率和毛利率的提升,随着公司低效门店的关停及门店结构的优化,公司经营效率和公司毛利率进一步提升,2020年一季度,马上金融为公司贡献投资收益近1.00亿元,较去年同期增长1784.88%,公司拟对马上金融进行第三轮增资,预计增资完成后马上金融利润将进一步增长,上调公司盈利预测:考虑到公司主业回暖,马上金融业绩贡献增加,我们上调公司盈利预测,预计未来三年实现归母净利润分别为10.29/12.35/14.59亿元,实现EPS 分别为2.53/3.04/3.59元,2020年8月24日收盘价对应PE分别为11.3倍、9.4倍、8.0倍,维持审慎增持评级。
四个交易日共计1915万元资金进场,全天成交3手,新都退跌停开盘,全天成交19手,新都退集合竞价零成交,退市整理期第九日,新都退跌停开盘,全天成交231手,退市整理期第十一日,新都退跌停开盘,全天成交230手,新都退跌停开盘。
券商板块高开高走,海通证券、东方财富领涨,近日,东吴证券公告表示,国发集团以集中竞价交易方式已累计增持公司A股股份约1218.3万股,增持金额为7619.5万元,根据东吴证券此前的公告,国发集团的增持计划是:累计增持的总金额为不低于人民币1200万元,不超过1亿元,多数上市公司的增持计划在最后实施时,都是按下限增持,国发集团此次增持东吴证券,增持金额则更接近于增持计划的上限,还有5家上市券商发布过股东增持计划,这5家券商股东计划增持金额的上限为18.25亿元。
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