创业板退市制度 国盛证券公牛集团:从行业演进规律看公牛集团未来

 配资技术大全     |      2020-05-23
创业板退市制度 国盛证券公牛集团:从行业演进规律看公牛集团未来...【研究报告内容摘要】 本文公牛集团系列专题第二篇,我们跳开零散的问题研究,着眼整个民用电工行业,系统回答以下问题:1)民用电工是怎样的行业,未来会发展成什么样;2)之前行业竞争要素如何演变,未来行业的竞争重心是什么?3)若要成长为平台型公司,公牛集团目前有哪些优势,未来需要做哪些调整?民用电工:典型的蚂蚁市场,未来将走向智能家居新方向,民用电工行业包含的子领域众多,但是绝大部分领域呈现行业格局分散,无强势企业的特征,从行业驱动力看,民用电工行业需求主要在装修时产生,而家庭中家电和电子产品的保有量提升促使未来需求量仍有提升空间,目前行业中大部分子品类的市场规模在100-300亿之间,LED照明是目前规模最大的品类,智能门锁为代表的智慧家居产品增长迅速,未来行业将呈现以下特点:1)简单产品到定制化需求;2)单个产品到全屋方案;3)形成全球化的企业,行业竞争要素演变:渠道壁垒承上启下,民用电工行业在不同期间的核心竞争要素有所不同:1)早期阶段:产品质量成为核心突破口,但是产品壁垒并不深厚,2)快速发展阶段:此时渠道的建设成为了决定了企业成败的核心竞争要素,渠道的触达程度的好坏直接决定了产品变现能力,渠道的优势积累能够进一步带来马太效应,主要体现销量的提升能够带来成本的规模效应以及带来更高的品牌知名度,为后续的品类拓展打下品类延伸的基础,行业整体的外部环境在发生变化,渠道的类型同样存在重心的更替,绝大部分企业主要集中在流通渠道,未来工程渠道的占比将提升,对行业内公司既是机遇也是挑战,若要成为平台型公司,公牛集团的优势和需改进之处在哪?1)从最核心的渠道竞争要素看,公牛集团的强项在于流通渠道,但是未来公司的成长性主要来自于墙壁开关、LED等业务,因此渠道中专业建材和灯具市场的网点需要加强,需要进一步拓展装修渠道以及工程渠道的业务条线,2)从公牛集团的研发和制造能力看,公牛集团研发投入多,目前已经对后续需要孵化的产品做了专利的储备和组织架构的改革,且整体自动化程度较高,优势突出,3)从管理能力看,公牛集团拥有职业化的管理团队、信息化的管理手段及高瓴的外部资源支持,竞争优势明显,未来仍需要关注公司扩张时的管理协同,投资建议:预计2020-2021年集团收入分别为104.51/121.78/139.40亿元、净利润分别为24.55/28.41/33.18亿元,维持“买入”评级,风险提示:原材料成本上升,新业务拓展不及预期等。
光明地产 公司发布 2020 业绩预增公告,三年利润承诺大概率完成公司 1 月 25 日发布 2020 年业绩预增公告,融资凸显国资优势,提升产品竞争力促销售; 2020 年公司签约面积 218.53 万平方米,公司积极发挥国资优势,2020 年四季度房地产经营数据公告显示公司近期拿地发力,产业协同助力项目拓展 母公司光明集团在上海有近万亩工业用地存量,后续公司有望积极参与存量盘活、产业调整、城市更新旧改; 原军工路冷库区位优越,拓展价值空间; 公司目前已形成完整的冷链物流体系,◆12 个月目标价 9.6 元,预计 2020 年利润将出现微幅调整,预计2020/2020/2020 年归母净利润为 19.4/18.5/25.6 亿元,维持买入 评级,风险提示 房地产调控时间过长导致销售不及预期;利率提升导致公司负债成本提升;物流地产/商业地产板块资源整合后经营情况不及预期。
中华餐饮老字号天津狗不理18日宣布,将积极谋求经营转型,同时是国家工商总局认定的服务类最早的中国驰名商标之一,不过,狗不理走上了高端、大气、上档次的发展道路,被戏称为包子中的LV,一些消费者抱怨吃不起,前几年餐饮业的发展显得很浮躁,这是好现象,狗不理一改往日的高大上面貌,针对年轻人消费,据介绍,文章链接http://finance.gm。
美国能源部于6月12日宣布拨款9百万美元以推动氢和燃料电池技术的研发,目前已建成13座,现代汽车ix35燃料电池车批产型号已于今年3月下线,并计划2015年起大批量生产,它更具有零污染优势,并协调能源传输,其计划2030年之前英国氢燃料电池车保有量达到160万辆,为首批获得国家上路许可证的燃料电池汽车,金龙汽车:金龙汽车进军氢燃料电池客车,已成为全球最大的大中客车专业生产厂商,公司先后多次获厦门企业百强、中国汽车工业三十强等殊荣,具有全套0.1千瓦-150千瓦质子交换膜燃料电池,产品已进入生产阶段,火力。
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