太平洋(601099) 太平洋江化微:面板与半导体渗透加速 行业龙头不负韶华

 炒股技术     |      2020-05-23
太平洋(601099) 太平洋江化微:面板与半导体渗透加速 行业龙头不负韶华...【研究报告内容摘要】 事件:江化微发布 2020年年度报告显示,2020年实现营业收入 4.90亿,同比增长 27.82%;实现归属于上市公司股东的净利润 0.35亿,同比下降 13.54%,应用端: 面板行业收入快速提升,半导体收入稳重有进,从年报披露的业务结构看,显示面板类别领域的收入增长较为迅速,营收增长接近 50%;芯片领域虽然增长没有面板这么快,但营收和毛利都有所成长,符合我们之前的预判,面板行业近年来中国本土厂商成长迅速,是继光伏、LED 之后,又一中国企业掌握国际话语权的半导体行业分支,而且是一个全球产值超千亿美金的巨大市场,报告期内公司收入增长的原因之一在于其超高纯试剂的成长,贡献收入 2.87亿元,较上年同期增加 19.28%,其中,在面板领域,蚀刻液产品在咸阳彩虹和成都熊猫实现大规模量产,铜蚀刻液在京东方实现销售落地; 半导体领域,超净高纯试剂在多家下游客户的销售额都实现了同比正向增长,另一方面,公司光刻胶配套试剂业务 2020年实现收入 1.91亿元,同比上升 46.31%,其中面板领域,公司在巩固天马、华星等核心客户的基础上,积极开拓成都熊猫、咸阳彩虹等国内高世代面板客户,并将剥离液成功导入成都熊猫 G8.6产线,实现国产替代,半导体领域,公司显影液产品在 IC 封测的领先优势也得到进一步加强,在现阶段面板行业竞争加剧的情况下,控制成本已成为面板企业的重要诉求,相比于日韩系供应商,本土电子化学品具有一定的价格优势,可有效降低面板成本,历经贸易战后,为避免核心材料受制于人,供应链国产化扶持已经成为各家厂商的当务之急,公司电子化学试剂类产品对中电系、京东方、华星、天马等主流面板企业已有多年的供应基础,随着供应品类与应用量的逐渐成长,这一领域可望成为持续稳定的增长源,在募投项目逐步投产后,公司产能规模将进一步扩大,并将进一步加强半导体 G4-G5级产品生产能力,盈利预测和投资评级: 首次覆盖, 给予 买入 评级,2020年公司的稳健成长和诸多项目扩产的逐期落地,为将来的增速提升奠定了明确的基础:短期来看,公司在显示面板的加速渗透能见度非常明确;长期而言,半导体高纯试剂代表了湿电子化学品的最高水准,也是公司重要的进阶方向,风险提示: 1)疫情对 2020年市场供需影响超出预期,导致下游产品增量不及预期;2)新投产建设的项目产能爬坡与客户导入进度不及预期;3)原材料价格受国际资本动荡影响出现预期外波动。
总体原则为留利地方,此外,8月25日,该板块整体逆市上涨0.4%,问诊)、玉龙股份,营收稳中略增 2013年度,受武汉天然气市场和工业客户的继续拓展、万州地区外部项目实现收入、政府引导用气等因素影响,公司产品综合毛利率下降1.87个百分点。
跌0.47%,深成指开盘报9722.04点,创业板开盘报1749.16点,个股一片惨绿,大盘短期呈震荡调整格局概率较大,目前看,虽然金融板块护盘遏制了大盘一定的跌幅,但市场结构性下跌还在延续,对后市仍然非常不利,6月市场仍面临资金面考验,如资金季节性紧张、金融监管持续等,有望修复市场预期,并不意味着赞同其观点或证实其描述,文章内容仅供参考,不构成投资建议。
据百川资讯,今日纯碱价格继续上涨,其中重质纯碱今日报价2057元/吨,化工品市场整体表现稳定,上周价格上涨明显的品种有:醇类、石化产品、塑料产业链、纯MDI、PTA、涤纶短纤、聚酯切片、天胶、合成橡胶、草甘膦、PVC,以及钴材料和镍材料等,行业格局已大幅改善,叠加环保严格下部分产能受限,截至发稿,每日经济新闻综合每经声明:每经网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。
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