西部矿业(601168) 广发证券西部矿业:玉龙铜矿二期望推动业绩增长

 炒股技术     |      2020-05-23
西部矿业(601168) 广发证券西部矿业:玉龙铜矿二期望推动业绩增长...【研究报告内容摘要】 公司2020年实现归母净利10.07亿元,公司披露2020年报,全年实现营业收入306亿元,同比增长6%;实现归母净利10.07亿元,同比扭亏,EPS为0.42元/股,铜铅锌产销量增加及联营企业止损助业绩增长,2020年Q1-Q4公司归母净利分别为2.42、3.45、2.24、1.96亿元,全年业绩同比扭亏,主要因为2020年联营公司青投集团亏损等因素导致公司减值27.68亿元,2020年青投集团账面净值为0;同时另外一家联营企业西钢集团2020年也减少了亏损,仅亏损1570万元,目前账面净值为3.94亿元,另外公司2020年营收增长6%,主要是公司金属矿产品产销量有所增加,玉龙铜矿二期预计2020年底投产,推动公司业绩增长,公司现有5个铜铅锌矿在产,另有3个铁矿和1个铜镍矿,主要分布于青海、内蒙、四川及西藏等地,是我国西部高原铜矿龙头企业,据公司年报,2020年公司生产铜精矿4.91万吨、锌精矿16.3万吨、铅精矿6.96万吨;2020年计划生产铅精矿6.38万吨、锌精矿16.38万吨、铜精矿4.95万吨、铁精粉170.8万吨、球团55万吨、精矿含金253千克、精矿含银134.25吨、电铅10万吨、锌锭10.7万吨、电解铜16.2万吨,铜矿产量增长有望推动公司业绩持续增长,投资建议,不考虑资产减值,预计2020-2022年公司EPS分别为0.47、0.54、0.61元/股,对应当前股价PE分别为13、11、10倍,考虑公司主营业务稳定且未来铜矿有增量,维持公司合理价值10.53元/股的观点不变,对应2020年PE22倍,维持公司“买入”评级,风险提示,铜铅锌价格下跌;西钢集团和铜铅锌冶炼厂继续亏损。
沪指开盘报3047.57点,深成指开盘报9722.04点,跌0.52%,两市板块全线尽墨,目前大部分个股都处于筑底阶段,控制仓位为主,特别是前期炒高的雄安板块、次新股板块的杀跌力度较大,当前震荡市格局未变,6月市场仍面临资金面考验,届时业绩情况如果靓丽,并不意味着赞同其观点或证实其描述,文章内容仅供参考,投资者据此操作,风险自担。
讨论通过《中华人民共和国航道法》,加快铁路尤其是中西部铁路建设,今年全国铁路预计投产新线6600公里以上,会议确定了深化铁路投融资体制改革、筹措和落实建设资金的政策措施,拓宽建设资金来源,吸引社会资本投入,三是引导银行等金融机构积极支持铁路建设,扩大社会资本投资规模,四是对铁路承担的公益性、政策性运输任务,逐步建立规范的补贴制度,保证在建项目顺利实施,000157 中联重科 2,铁路运输企业: 000594 国恒铁路 控制广东罗定至广西岑溪铁路 000065 北方国际主营铁路运输,000595 西北轴承 公司独家生产时速160至200公里/小时的高速铁路轴承,受益于西部大开发,重轨生产垄断企业,6,客运服务: 600100 同方股份 客服服务系统 002152 广电运通 AFC 002376 新北洋 中国铁路系统最大的客票打愈供应商.。
重庆百货:主业回暖叠加效率提升带动业绩超预期 类别:公司研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:王俊杰 日期:2020-09-25 营收延续增长趋势,零售主业逐渐回暖,2020年上半年公司营业收入同比增长6.78%,较去年同期增速上升13.55pp,其中2020Q2同比增长3.38%,公司营业收入结束2014年以来的负增长并进入向上通道,主要源于:1)一季度旺盛消费需求的拉动,2)公司根据消费需求的变化积极进行经营调改,3)加快新技术的应用,百货、电器、汽贸业态增速较快,2020H1分别同比增长6.04%、7.28%和16.32%; 经营效率提升,业绩加速增长,公司上半年归母净利润增速大幅提升26.94pp至49.05%,净利大幅增长主要得益于公司继续优化门店结构提升经营效率,以及马上金融消费金融业绩持续提升,此外,剔除马上金融影响后,2020H1、Q2公司归母净利润同比增长约37.41%、112.31%,门店优化助力公司经营效率和毛利率的提升,2020年一季度,公司新开门店2家,关闭1家,截至报告期末,公司门店共312家,随着公司低效门店的关停及门店结构的优化,公司经营效率和公司毛利率进一步提升,一季度,公司综合坪效为0.44万元/平方米,较上年同期增长3.56%;综合毛利率为18.62%,较去年同期上升2.07pp,马上金融业绩持续增长,利润贡献可观,2020年一季度,马上金融为公司贡献投资收益近1.00亿元,较去年同期增长1784.88%,公司拟对马上金融进行第三轮增资,预计增资完成后马上金融利润将进一步增长,上调公司盈利预测:考虑到公司主业回暖,马上金融业绩贡献增加,我们上调公司盈利预测,预计未来三年实现归母净利润分别为10.29/12.35/14.59亿元,实现EPS 分别为2.53/3.04/3.59元,2020年8月24日收盘价对应PE分别为11.3倍、9.4倍、8.0倍,维持审慎增持评级,风险提示:门店调整影响公司业绩、马上金融业绩不及预期。
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