中泰证券运达科技:受益“新基建”轨交投资 公司开启增长新篇章 运达科技(300440)

 配资技术大全     |      2020-05-23
运达科技(300440) 中泰证券运达科技:受益“新基建”轨交投资 公司开启增长新篇章...【研究报告内容摘要】 轨道交通智能化系统服务商,业绩有望快速增长,①公司业务围绕轨交信息化系统和设备展开,涉及机车车辆业务板块、轨道交通电气化板块、智慧物流,公司具备西南交大背景,技术积累深厚,已成长为国内轨交智能化系统领军企业,行业层面:看好铁路维保投资、城轨智能化投资,①铁路固定资产投资维持高位,中长期投资倾向维保市场,②城轨固定资产投资快速增长,智能化系统市场规模约2880亿元,2020年我国共完成城轨建设投资5470.2亿元,同比增长14.9%;截至2020年1月,城轨可研批复投资额累计超4.8万亿元,对应智能化系统市场规模约2880亿元,预计未来5-10年城轨仍将保持较快发展,发展前景广阔,公司层面:内生增长+外延并购,实现轨交智能化系统服务,①公司在国内各铁路局集团覆盖率达100%,在国内城轨已开通运营城市覆盖率达90%,海外市场辐射伊朗、埃塞俄比亚、菲律宾、越南等国家,轨交运营仿真培训系统国内市占率第一,毛利率高达65%;机车车辆车载监测与控制设备资质齐全,市占率靠前;股道管理自动化系统国内市占率第一,③并购恒信电气、汇友电气,外延扩展轨交电气化业务,2020年,公司收购恒信电气,布局再生制动能量吸收装置,已成功应用于20余条轨交线上,试车线累计运营超过510套;2020年,收购汇友电气,快速进入牵引供电设备领域,首次覆盖,给予“增持”评级,考虑到中国铁路投资维持高位,城轨投资快速增长,公司作为国内轨交智慧系统和运维服务提供商,未来有望充分受益,预计业绩进入快速增长阶段。
昨日两市股指弱势寻底,仅1只跌停,但因连续三日累计涨幅偏离值达22.17%而上榜,值得注意的是,贵糖股份受利好影响一字涨停,恒健投资实为广东省国资委全资企业,广西游资当天则单边卖出,华泰系游资买势强劲,其中不乏公司副总与被收购股权方的副总等人,分析人士怀疑其存在内幕交易,在此影响下,昨日午盘欲冲击涨停,而东睦股份则遭卖席前3的安信证券嘉兴中山东路营业部、财通证券温岭东辉北路营业部和海通证券北京中关村南大街营业部分别抛售1372.58万元、1355.87万元、1127.76万元,持股者或跟进者需防范风险。
特别是对于经济预期悲观的人群更愿意为健康养生买单,2)药店渠道利润分配体系稳定完善、销售团队维护老客户+开拓新客户能力较强,目前收入占比超过10%,广告传播聚焦投放塑造高知名度,原有优势产品依旧销售靓丽,预计2.4亿元,53.33%股权并表利润,针对从孕妇、婴儿、儿童、青少年、成年人到老年人群,较年初下降50.76%,前三季度资产减值损失为9958.8万元,同比增长35.8%、26.5%、20.4%;预计净利润分别为10、13、16.5亿元,给予买入评级,风险提示:食品安全风险,剥离健之宝造成减值损失。
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