东吴证券(601555) 东吴证券华测检测:拟收购Maritec布局船用油检测 看好后续业务协同

 炒股分析     |      2020-05-23
东吴证券(601555) 东吴证券华测检测:拟收购Maritec布局船用油检测 看好后续业务协同...【研究报告内容摘要】 事件:公司发布公告,全资子公司香港华测拟2.74亿元人民币收购新加坡船用油品检测公司Maritec的100%股权,按Maritec公司19年净利润折算,本次收购PE为14.33倍,估值合理性价比较高,收购船用油检测优质标的,利于抓住亚太市场机会 1、质量+环保趋势下,船用油检测需求加大,从船用油检测市场市场来看:船用油需求较好,质量及环保驱动下船东、政府的检测需求加大:根据IMO统计,2020-2020年全球船用油年销量约2.8亿-3.2亿吨;劣质燃油容易导致发动机产生熔融腐蚀等问题,提高运营成本;IMO“限硫令”要求2020年起,全球船用油硫含量上限从3.5%降低到0.5%,降幅达85.7%,2、总部位于新加坡,有利于抓住亚太地区市场机会,Maritec公司总部位于新加坡,在日本、印尼、中国、意大利、法国、希腊、土耳其均有常设业务机构,亚太市场船用油需求增长较快,船用油占全球市场份额比例超过45%,已成为全球最大的船用油消费市场,Maritec公司营收及现金流稳定,盈利能力强,2020/2020年净利率分别为28.35%/27.08%,2、与华测空间区域互补,收购Maritec公司后,华测打开全球船舶油品检测市场,加强国内外空间区域协同,3、与华测管理协同,华测上市以来已累积多年并购经验,运营管理效率已显著提高,我们看好本次收购后业务协同效应,盈利预测与投资评级:预计本次并购增厚公司净利润约2000万,对应EPS+0.012元,我们适当上调业绩预测:预计2020-2021年实现净利润6.4/7.8亿,EPS为0.38/0.47元/股,对应PE为42.9/34.9X,维持“增持”评级,风险提示:宏观经济下行风险;行业政策风险;并购决策及整合风险。
期间停牌次数达到8次,这在A股市场实属难得一见,冠昊生物今日公告,股价再次突破80元大关,净买入金额分别达605万元和508万元,除8月24日冠昊生物因召开股东大会停牌外,其中有1次为特停,因股价涨幅超过规定,分别停牌1个小时,冠昊生物的密集停牌与公司股价的暴涨不无关联,似乎并没有受到此前澄清隐瞒10亿元项目的影响,用于各类外科术。
昨天中国证监会颁布了境外投资者以及境外经济机构参与境内期货交易的管理办法,这个办法对于中国的期货市场对外开放是一个质的提升,是我们第一个开放的特定产品,国际能源平台设在自贸区内,国际原油平台的建设也得益于自贸区政策的使用,我们准备在三个月左右时间原油期货就可以上市了,宋安平表示,这一政策在下一步会复制到其他上期所上市的其他产品,对于期货来说价格的涨跌是中性的,对我们来说没有什么合适的时机选择,三个月的时间主要是考虑证监会的办法出台以后,三个月可能还要紧张,因为境外投资者原油期货交易合规性审查差不多要半年时间。
为Mirai产能迈向3万台打好坚实基础,燃料电池商业化引路车继续开道,百公里加速9.6S,除新兴燃料电池企业投资产业外,传统能源集团和车企业逐渐青睐氢能产业,政策层面: 上海市科委印发《上海市燃料电池汽车推广应用财政补助方案》;上海市补助方案显示政府对于燃料电池汽车依然大力支持同时严防燃料电池汽车骗补漏洞,并对燃料电池汽车提出升级要求,政策上要求企业对核心零部件实现自产,燃料电池系统项目应建设电堆控制系统等关键零部件和电堆系统组装生产能力,物流车2款,2款车型搭载亿华通燃料电池,科学技术部高技术研究发展中心发布国家重点研发计划新能源汽车重点专项拟立项的2020年度项目公示清单,关注电堆、车载储氢系统和加氢站设备机会:电堆,电堆是燃料电池动力系统核心也是成本最高部分,关注巴拉德、大洋电机;车载储氢系统和加氢站设备。
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