索通发展(603612) 西南证券索通发展:国内商用预焙阳极龙头企业 低估值高弹性标的

 股市配资知识     |      2020-05-23
索通发展(603612) 西南证券索通发展:国内商用预焙阳极龙头企业 低估值高弹性标的...【研究报告内容摘要】 预焙阳极产能规 模快速扩张,市占率进一步提升,截止至 2020年末,公司拥有预焙阳极产能192万吨,是国内商用预焙阳极行业产能规模最大的企业,其中山东地区产能117万吨,甘肃嘉峪关59万吨,重庆地区16万吨,另外公司在云南地区还有90万吨规模的项目,1期60万吨预计在2021年投产,届时产能将达到252万吨,如果按照公司2020年预焙阳极的产量是125万吨进行测算,约占国内商用预焙阳极总产量的13.3%;预计2020年随着索通齐力30万吨项目和山东创新60万吨项目产能逐步爬坡,公司全年预焙阳极总产量有望达到180万吨,同比增速在40%以上,公司是国内商用预焙阳极行业唯一的上市公司,自2020年7月上市以来,产能已经实现翻倍增长,公司在2020年成功发行可转债,募集资金9.45亿元,助力产能逆势扩张,预计在未来3-5年,公司总产能有望扩展到400-500万吨,市场占有率有望提升至40-50%,预焙阳极市场集中度有待提升,利润修复有望持续,国内商用预焙阳极行业目前整体处于产能出清的阶段,规模化生产逐步成为主流,市场集中度也会逐步提高,盈利预测与投资建议,预计2020-2021年归母净利润分别为0.71亿元、2.33亿元和3.35亿元,对应EPS 分别为0.21元、0.69元和1.00元,对应PE 分别为69倍、21倍和15倍,考虑到公司是国内商用预焙阳极唯一的上市公司,电解铝是公司主营业务产品唯一的下游需求,参考电解铝企业估值,给予公司2020年30倍估值,对应目标价20.70元,首次覆盖给予“买入”评级,风险提示:公司产能释放或不达预期;预焙阳极价格上涨或不达预期;原材料成本下降或不达预期。
全年实现营收309亿元,其2011年、2012年的净利润增幅分别为73.5%、51.86%,当前白酒行业遇冷是受国际国内经济大环境以及白酒业自身产能积累等多方面因素影响,发力高端定制白酒业务,贵州茅台在调整期放开价格,也就是说,朱志明认为,29亿扩产伴随2013年年报披露的还有贵州茅台的最新投资公告,新增56435吨贮酒能力,年利润总额20.86亿元,在价格稳定的前提下,同时此次政府对贵州茅台股改的支持。
月初首家军工科研院所转制获批以来,相关单位的改制进入加速实施阶段,据悉,机构分析预计,宣布启动首批41家军工科研院所转制工作,军工科研院所改革进入实施阶段,国防科工局召开的全面深化国防科技工业改革领导小组第十五次会议上就指出,加快制定和出台军工科研院所转制实施意见,航天电子:公司是航天九院旗下唯一的上市平台,航天九院隶属中国航天科技集团,杰赛科技:杰赛科技下设十个分公司和四个子公司,可提供的电子通信产品和服务包括:通信网络与电子工程咨询、规划、设计和优化,电信增值业务,无线/有线测控系统及印制电路板等,位于合肥国家级高新技术产业开发区,以气象电子、通信导航、广播电视、公共安全等领域产品的开发、生产和销售为一体的软件企业和高科技上市公司。
中国各种财富管理机构管理的资产已逾百万亿,而科技与金融的跨界融合正在重塑中国财富管理行业格局,融合于银行等客户渠道大平台,通常被称为Robo-Advisor,第二,智能投顾不是为了追求高收益,而应强调根据客户的风险偏好和诉求进行适配,第三,目前智能投顾所能提供的服务有限,孔庆龙总经理带领民生私人银行团队提出了UPPER提升工作法,在德国,对此,建议以统一监管与合规来完善,包括投融资一体化、高端资产配置、家族财富管理、跨境金融以及整体方案需求,此外更通过整合优势资源。
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