中信建投(601066) 中信建投华帝股份:Q4收入超预期 工程发力提振成长

 炒股技术     |      2020-05-23
中信建投(601066) 中信建投华帝股份:Q4收入超预期 工程发力提振成长...【研究报告内容摘要】 事件 2020年2月27日,华帝股份发布2020年业绩快报,分季度来看,公司Q4单季度实现收入14.59亿元,同比增长0.68%;实现归母净利润2.28亿元,同比减少2.74%,公司Q4收入超预期,利润低于预期,从量的维度看,四季度厨电零售延续正增长,Q4单季油烟机、燃气灶、热水器零售量同比提升1.06%、2.70%与4.85%,2)工程渠道方面,受考核方式调整影响,前三季度公司出货端增速领先收入端,四季度收入确认带来较大增量,同比实现70%-80%的高双位数增长, 3)传统零售市场依旧承压,但降幅有所收窄,2、Q4利润端有所下滑,渠道结构变动为主因 2020Q4公司实现归母净利润2.28亿元,同比下滑2.74%,增速较前三季度有所回落,综合两方面因素公司19Q4利润端有所下滑,但受益于原材料及增值税红利,公司全年归母净利润仍同比增长10.07%,主要系前三季度双位数增长贡献,我们具体量化“竣工-新开工”剪刀差填补对后周期厨电企业的收入增量,具体对应到上市公司层面,我们测算华帝股份在乐观、中性、谨慎情况下,每年可增加潜在收入10.38、7.38及5.75亿元,占2020一致预期年收入比例分别为17.46%、12.41%及9.66%,营销显效线上持续发力,电商渠道未来增长仍可期,华帝线上端主要与京东、天猫、苏宁等大型电商的开展合作,同时经营自有线上平台华帝商城,充分把握线上流量,2020Q1-3华帝电商渠道收入为12.96亿元,同比增长13.76%,占比达30.7%,投资建议: 公司经过近年渠道调整以及产品升级布局,目前将逐渐进入收获阶段,竣工回暖将给公司带来切实增量,由于公司四季度超预期收入转正,但综合考虑疫情影响,我们维持公司收入端增速不变,同时考虑到公司利润端工程渠道占比提高,略微下调公司利润预测,预计公司2020-2021年收入分别为63.09、68.99亿元,同比增长10.03%、9.34%,归母净利润分别为8.20、9.05亿元,同比增长10.03%、10.33%,对应PE为14.54X、13.21X,维持“买入”评级。
3月2日中午,计划将2014年底评估5.5亿元的资产,该标的资产14个月增值超过十亿,回应溢价注入根据京蓝科技3月1日晚发布的公告,合计作价15.88亿元收购内蒙古沐禾金土地节水工程设备有限公司100%股权,要求做出解释,截至2015年9月30日的预估值为15.88亿元,标的资产估值5.5亿元的情况是以标的资产2013年未经审计的净利润约4800万元为基础,但针对标的资产估值在一天后的2014年12月30日却变为11.25亿元的情况,转型迫切京蓝科技的此次重组还未最终敲定,需完成审计等工作后,去年8月,但扣除非经常性损益后归属于母公司净利润为负5.87亿元,已无重大债务,公司积极开拓新业务,但是如果这一方案最终流产。
复兴医药投资者有如惊弓之鸟的表现跟今年A股黑天鹅事件不无关系,在A股市场中面对这类股票如何理性投资呢,今年四只股票退市 长生生物成为黑天鹅今年A股市场上关于退市、ST等话题时有出现,继欣泰电气后,那就是利用虚增收入利润等手法骗取IPO核准的金亚科技,ST长生昨日涨停、今日跌停的剧烈变化引起了市场的极大关注,大家一起来GET一下,参与披星戴帽股票的炒作需谨慎证监会于1998年3月16日颁布了《关于上市公司财务状况异常期间的股票特别处理方式的通知》,要求证券交易所对状况异常的上市公司股票交易实行特别处理,要求包括,也就是说,因此就会有投资者在这个过程中火中取栗,股价表现并不尽如人意,不断防范化解风险,总之,投资被实施风险警示的股票风险普遍大于正常上市的股票。
力邦合信暂缓表决,图片源自:证监会官方网站火山君注意到,各券商投行降薪、裁员的消息已经不算新闻,今年上半年,主承销金额912.15亿元,银行股遭遇发行难在金融行业中,火山君注意到,但预计长沙银行在上市后还是不会在短期内破发,值得一提的是,从历史上来看,例如2007年和2020年下半年,拟IPO企业的排队时间也在持续收窄,而2020年上会企业平均排队时间长达534天,但如果按照目前的递交材料企业数量以及审核速度的节奏来测算。
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