中信建投贝达药业:业绩符合预期 研发持续兑现 贝达药业(300558)

 炒股技术     |      2020-05-23
贝达药业(300558) 中信建投贝达药业:业绩符合预期 研发持续兑现...【研究报告内容摘要】 事件 公司公布2020年度业绩快报,实现营业总收入15.47亿元,较去年同期增长26.38%;归属于上市公司股东的净利润2.23亿元,较去年同期增长33.90%,点评 业绩符合预期,埃克替尼继续放量 公司通过系列临床试验,为临床医生提供了充分的针对非小细胞肺癌患者疗效及安全性的循证医学证据,其中,Brain研究证明埃克替尼优于全脑放疗,埃克替尼有望改变肺癌脑转移患者的治疗方案,后续还有Evidence研究,或证明埃克替尼在术后辅助方面的疗效,同时,埃克替尼纳入国家医保常规目录,也为后续稳定增长打下基础,我们预计,2020年埃克替尼销售额达到15亿元,同比增长约27%,考虑到学术证据充分和常规医保纳入,未来2-3年有望维持20%以上增长,Larotrectinib和恩曲替尼均有耐药案例报道,其中,Larotrectinib耐药患者发生突变为G595R和G667C,恩曲替尼耐药案例发生突变为G623R,由于一代TRK抑制剂存在耐药问题,需要研发二代TRK抑制剂,截至当前,下一代TRK抑制剂已经在开发,其中,LOXO-195,TPX-0005和ONO-5390556在低纳摩尔浓度范围内已证明对许多上述TRK突变体具有体外活性,目前,Loxo-195和TPX-0005已进入临床I/II期,ONO-5390556尚未进入临床,BPI-27336是公司自主研发的ERK1/2抑制剂,拟用于RAS/RAF/MEK激活变异的结直肠癌、胰腺癌、肺癌、肝癌、胃癌、黑色素瘤等实体瘤治疗,近期获得临床批准,ERK1/2本身属于较罕见突变范畴,ERK1/2抑制剂单药可尝试用于BRAF抑制剂耐药患者,恩沙替尼上市渐近,未来一年研发进展可期 ALK抑制剂恩沙替尼处于资料发补阶段,预计年内获批上市,一线治疗ALK 阳性非小细胞肺癌的全球多中心Ⅲ期临床顺利进行,年内有望披露中期分析结果。
3月21日,1、《办法》整体略低于预期,严格限制可转换优先股,也制约了优先股的用途,优先股在金融体系中占比很低,优先股约占普通股市值3.2%,如果定价过高,优先股发行主体需符合一些基本特征:1)行业毛利率较高,3)行业估值较低,优先股主要作为应急融资工具存在,已处于过高水平,我们认为,难以激起大的浪花,5、结论:不应过高看待优先股的影响,优先股在银行、房地产等行业引入后。
辉丰股份日前公告,子公司华通化学收到灌南县环境保护局出具的告知书,要求立即采取措施自行关闭,据介绍,华通化学具备功夫酸产能3000吨,主要供应辉丰股份功夫菊酯和联苯菊酯生产,辉丰股份功夫菊酯和联苯菊酯产能合计超过4000吨,受国内环保趋严影响,菊酯关键中间体功夫酸的供应一直较为紧张,将直接影响辉丰股份全部功夫菊酯和联苯菊酯的长期生产,自2020年四季度以来,联苯菊酯和功夫菊酯价格分别大涨62%、25%,在环保趋严推动下,菊酯行业景气度有望持续向好,公司方面: 扬农化工:是国内拟除虫菊酯一体化龙头,辉丰股份:吨功夫菊酯产能。
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