开源证券良品铺子:国内唯一实现全渠道均衡融合发展的休闲零食龙头 减持新规

 炒股技术     |      2020-05-23
减持新规 开源证券良品铺子:国内唯一实现全渠道均衡融合发展的休闲零食龙头...【研究报告内容摘要】 国内全渠道协同发展的休闲零食龙头,首次覆盖,给予“买入”评级公司是国内唯一一家已实现全品类覆盖、全渠道均衡协同发展的休闲零食龙头,将充分受益于行业品牌化集中和线上线下渠道融合发展的趋势,公司品牌上实行高端化战略,提升品牌影响力,同时上市后借力资本开启全渠道的加速扩张,线上公司将发力自营APP和社交电商,完善多线布局;线下渠道则是“直营先行、加盟跟进”的模式由华中重点向华东、华南开启全国化的扩张,随着全渠道均衡的全国化扩张,公司有望走出华中,成长为全国性的休闲零食龙头,我们预计公司2020-2021年归母净利润分别为3.53/4.02/5.89亿元,对应EPS分别为0.88/1.00/1.47元,当前股价对应2020-2021年的PE分别为45.9/40.3/27.5倍,首次覆盖,给予“买入”评级,休闲零食万亿市场,品牌集中、渠道融合在路上国内休闲零食市场超万亿且仍保持稳健较快增长,消费升级驱动行业正在快速的品牌化集中,近年来,众多的国产休闲零食品牌厂商实现上市,同时行业内并购开始出现,上市和并购重组将进一步加速行业集中度的提升,同时后电商时代,随着适合电商渠道休闲零食品类红利的消退,休闲零食电商渗透率提升将放缓,线下渠道虽是核心渠道但区域性显著,跨区域扩张难度大,未来线上线下融合发展的“新零售”模式是发展方向,电商龙头三只松鼠和百草味开始发力线下渠道,线下的龙头来伊份和公司则是持续发力线上渠道,电商渠道公司市场前三地位稳固,将受益行业集中度的持续提升,线下渠道在“直营开拓、加盟跟进”的战略下深耕华中腹地的同时重点向华东、华南进行全国化扩张,我们预计未来三年将新开超过1000家门店,此外,公司数字化系统赋能上游供应链和下游渠道,促进了公司各渠道的融合发展,未来随着公司线上与线下渠道协同扩张战略的持续推进,公司有望走出华中,成长为全国性的休闲零食龙头,风险提示:疫情持续时间超预期,全国化门店扩张建设不及预期等风险。
年底将至,部分上市公司通过各种手段来粉饰业绩,2010年公司亏损1.14亿元,已先后有中粮地产等10家上市公司发布减持其他上市公司股票的公告,而河北宣工今年前三季度净利润只有257.9万元,河北宣工赚取的税后利润已达3709.02万元,根据《证券日报》记者的粗略统计,而政府补贴对于一些上市公司业绩来说是救命稻草,歌华有线前三季度的营业外收支净额分别占到利润总额的93.06%、86.73%和63.94%,*ST昌九将该项财政补贴计入2011年度营业外收入,华星化工三季报显示,如果没有政府划拨7500万,华星化工的年度亏损额可能会是7000万到7500万,有业内人士表示。
用于救治病患、防控疫情的大输液产品,但仍然满足不了眼下爆发式的需求,在爆发式需求面前,这个占全国八成以上产能的企业,西王集团接到大量来自各大药企的采购订单,所有订单都是限定日期要求尽快发货,在爆发式需求面前,邹平市作为聚集了魏桥集团、西王集团等大型企业的工业重镇,对于市内企业的复工、复产,7日,指挥部办公室又印发了相关通知,邹平市工信局一位人士向《每日经济新闻》记者表示,截至2月8日,邹平全市已有111家企业在产。
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