中信建投(601066) 中信建投良品铺子:定位高端零食 线上线下稳步推进全国化

 炒股技术     |      2020-05-23
中信建投(601066) 中信建投良品铺子:定位高端零食 线上线下稳步推进全国化...【研究报告内容摘要】 休闲食品市场成长空间大,将持续保持中高速增长 根据Frost二是打造供应链优势,提升整体经营能力的机会;三是线上线下渠道协同优势的机会,品类遍地开花,渠道齐头并进 公司实行全品类战略,已形成完备且结构均衡的产品矩阵,SKU超过1200个,且结构与同行相比更加均衡,2020H1,公司前三大品类肉类零食、糖果糕点和坚果炒货营收占比分别为23.00%、20.08%和18.98%,毛利占比分别为22.61%、20.82%和18.88%,而松鼠和好想你接近一半的营收和毛利均由坚果业务贡献,分渠道看,公司线上线下齐头并进,2020H1线上收入占比为45.2%,线下收入占比为54.8%,公司渠道结构更均衡,线下布局以加盟为主,直营为辅,2020H1共有2237家门店,其中加盟店快速增长,2020H1为1490家,相比2015年的763家增长95.3%,2015-2020加盟模式收入复合增长率为34.8%,成为公司业绩增长的一大引擎,营销推动产品高端上行,供应链优势实现成本下降 公司营销部门直接对接总经理办公室,决策效率高,旗帜鲜明定位高端零食,签约国际化顶流明星,与松鼠动漫化策略和百草味娱乐化营销形成明显区别,公司供应链优势明显,上游采购端以销定采,严选供应商并与供应商形成深度合作关系;仓储物流端,通过优化仓储重点城市布局和数字化技术提高效率,公司单位运输成本持续下降,运输费用占比低于同行水平,募资投入渠道、物流、研发与数字化建设,公司上市进入新阶段 良品铺子本次公开发行股票4100万股,发行价格为11.90元/股,除发行费用外募集资金净额为4.2亿元,通过募投项目实施,公司将:1)3年内开设367家直营店,升级改造652家老店,另外加大对无线自营APP的升级投入;2)在武汉、广州、北京新建、租赁电商仓,嘉兴、成都新租赁复合仓,建设行业领先的物流配送中心,3)对公司现有信息系统全面升级,提升公司数字化水平,4)购置先进研发设备,招聘高端人才,提升产品创新能力和质量控制能力。
中民财智是中民未来控股集团旗下孙公司,集团经营范围涵盖了企业经营管理及物业管理,具备覆盖全国126个城市、服务1800万社区居民的社区物业优势,能够为红旗和永辉提供快捷、优质的社区流量入口,中民财智于2020年入股红旗5%股份,后续增持至8%,彰显其对于红旗未来发展的信心,我们认为,永辉的加入活化了当前格局,加强了三大股东方的合作紧密度,产品品类、供应链、管理方面的能量注入在红旗的便利店服务和中民的社区服务之间搭建起桥梁,让便利店+养老+普惠金融的综合服务模式得以发展,前三大股东优势叠加,构造社区新零售,后续,红旗、中民、永辉将发挥各自优势,着力三方面进行合作:社区新零售、社区增值服务、社区物流,社区增值服务方面将以养老服务为发展核心,中民为红旗和永辉导入消费流量、提供研发适老化商品的数据及经验,同时,红旗和永辉为中民的养老服务提供场所和人员支持,整体养老模式向发达国家模式更进一步,物流方面,红旗及永辉的门店将作为中心仓,中民的物业智能柜将作为物品分发点,共同搭建多级完整生鲜冷链物流体系,实现社区流量的变现增值,顺应消费者结构变化,挖掘养老产业潜力,盈利预测与估值,本次永辉战略入股红旗成为第二大股东,以自身经营管理优势赋能战略合作,三股东中民财智贡献大数据及物流资源,依托社区养老服务的消费需求,与永辉和红旗形成互惠互利格局,我们预计17-19年EPS0.11/0.12/0.14元,归母净利润同比增长0.9%/12.4%/14.0%,首次覆盖给予增持评级,18年目标价8.19元。
有网友发现,暴风影音官方网站以及App均出现问题,股价更是一路下跌至最低3元,市值仅有12.09亿元,短短几个月过去,暴风集团曾经的办公地址,大厦的13层,如今已是空空荡荡,导致公司网站及手机客户端不能正常服务,近期公司的主要业务陷入停顿状态,面临无业务收入来源的风险,暴风影音董事长冯鑫被捕 2020年7月28日,9月17日,暴风集团已陆续发出12次可能被暂停上市的风险提示性公告。
但个股依然有出彩表现,仅1只跌停,重组、国际板两概念持续受各路游资青睐,公开信息中游资霸主广发证券辽阳民主路营业部当日买进卖出额相当,分别为3357.63万元、3485.02万元,贵糖股份受利好影响一字涨停,两营业部当天买入1933.36万元、1419.82万元,神马股份一字涨停再现A股真牛股的风采,公开信息显示,公司披露,有6人在重组前买卖公司股票,公开信息显示,而东睦股份则遭卖席前3的安信证券嘉兴中山东路营业部、财通证券温岭东辉北路营业部和海通证券北京中关村南大街营业部分别抛售1372.58万元、1355.87万元、1127.76万元。
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