广发证券阳光城:新城市布局发力 偿债压力下降 广发证券(000776)

 炒股技术     |      2020-05-23
广发证券(000776) 广发证券阳光城:新城市布局发力 偿债压力下降...【研究报告内容摘要】 业绩表现符合预期,净利率改善带动ROE提升,根据业绩快报,19年公司实现营业总收入614.91亿元,同比增长8.9%,归母净利润实现40.22亿元,同比增长33.3%,营业利润率为11.3%,归母净利率分别为6.5%,同比上升1.2个百分点,期末ROE为15%,较18年上升1.9个百分点,主要由结算归母净利率抬升拉动,19年销售目标完成率117%,单项目贡献规模提升,销售方面,从年度来看,19年阳光城实现销售金额2110亿元,同比增长29.6%,目标完成率117%,在主流房企中排名靠前,从区域来看,19年长三角、内地销售金额同比分别增长53%、29%,对全年贡献较大,按照项目来看,19年单项目贡献销售金额11.5亿元,同比分别上升18%,新城市布局发力,拿地货地比跟随行业下降,土地投资方面,19年公司新增总建面1245万方,总地价646亿元,拿地力度连续2年下降,投资策略较为谨慎,招拍挂占比降低至44%,拿地货地比及毛利率回归行业平均水平,从分布来看,长三角及中西部依旧是公司重点布局的区域,二者合计占70%,在布局3年内城市拿地金额的占比为72%,对于新城市的布局维持较大的投资强度,预计20-21年业绩分别为1.47元/股、1.85元/股,公司整体经营能力以及财务利润率提升,债务结构优化,偿债压力下降,我们预计20、21年业绩分别为59.1亿元、75.0亿元,同比分别增长47%、27%,对应2020年5.4XPE,2021年4.2XPE,合理价值方面,近2年公司平均PE为9.9X,给予20年7.0XPE估值,对应合理价值为10.21元,给予“买入”评级,风险提示,疫情影响公司项目销售;行业景气度下行影响公司销售及工程进度;公司地产结算进度不及预期;土地投资力度下降。
高管患肝癌被降薪,这名身患肝病的高管姓尤,某家美资物流公司在厦门开设办事处之初,终于爬上大客户经理的位置,彼时,然而,一次体检却让尤先生的命运自从转变,然而,生活似乎在等着看他笑话,在尤先生住院的第二个月,得到的只有公司冷冰冰的回应,公司对所有员工一视同仁,他与台商老板协商也多次无果,迫于经济压力想回公司的尤先生却连工作岗位也未被安排,结果告知这是遵照厦门市地方规定处理的,公司应酌情适当提高其病假工资待遇。
四家运营商将可以正式建设5G网络,打造全球规模最大的5G精品网络,今年9月底前在超过40个城市提供5G服务,客户不换卡不换号就可开通5G服务,中国联通前期为5G商用做了充分的准备工作,中国联通称,将视网络建设和终端供货情况继续扩大友好体验用户的范围和数量,目前,已在40个城市推出了5G演示体验厅,中国电信、中国移动、中国联通今年将分别在至少40个城市覆盖网络,中国移动与中国联通选择的40城一致,积极培育行业创新应用,为用户提供用得上、用得起、用得好的5G信息服务。
5月6日盘中悄然爬上2900点,全通教育和安硕信息在经过一段时间调整后,2015年3月,全通教育和安硕信息再度强劲追赶上来,在买一位置仍积压近1200手买单,在开盘下跌后一路上升,贵州茅台在4月22日股价盘中冲高至269元后,当日买入3871.27万元,机构席位只占据一席,卖出金额前5名则清一色为营业部席位,此外,机构同样占据主导。
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