东吴证券浙江医药:维生素业务反转 医药业务破局在即 浙江医药(600216)

 炒股技术     |      2020-05-23
浙江医药(600216) 东吴证券浙江医药:维生素业务反转 医药业务破局在即...【研究报告内容摘要】 VA行业寡头垄断,多因素导致供给紧张:VA是典型的寡头垄断的产品,目前主要企业的生产都有一些问题,预计VA价格会冲击400-500元/Kg,巴斯夫下半年需要检修,供给收缩;帝斯曼因为间甲酚负荷压减,疫情的不确定促使相关企业加大采购;国内浙江医药和新和成等企业复产进度较往年滞后,负荷偏低,叠加部分企业出现的故障,新冠疫情拖累能特检修进度,VE具备涨价基础:湖北疫情导致能特检修进度慢于预期,VE年内成交价有可能上行到70元/Kg,因为疫情原因,能特荆州基地的技改可能推迟到Q3季度,全面开工可能要到年底,经过一年的去库存,行业库存较低,同时浙药、新和成的复产进度滞后,负荷偏低,采购较往年激增,VB1格局较好,VK3处于涨价通道:VB1库存处于低位,行业格局较好;经过多年的沉寂,VK3产能出清加速,价格上涨诉求较强,创新药业务持续推进:创新型生物药抗HER2-ADC已在澳大利亚、新西兰和美国开展I期临床研究,目前在中国已顺利推进至I期临床研究后期,公司与Ambrx签订了第二个ADC药物-ARX305合作开发和许可协议,另有苹果酸奈诺沙星注射液、奈诺沙星胶囊等新药在推广,喷雾干燥技术值得关注:传统制剂生产采用的冷冻干燥技术存在诸多不足,公司推出喷雾干燥技术代替传统的冷冻干燥技术,注射用盐酸万古霉素和注射用达托霉素已经获得FDA同意以505b2的方式提交NDA申请,预计将于20年上半年完成发补递交申请,喷雾干燥技术属于平台型技术,可拓展空间大,相关动向值得关注,盈利预测与投资评级:我们预计公司2020~2021年分别实现收入75.31亿元、81.11亿元、89.11亿元,实现归母净利润分别为5.71亿元、8.14亿元、10.59亿元,EPS分别为0.59元、0.84元、1.10元,当前股价对应PE分别为25X、17X、13X,维持“买入”评级。
每经记者 陈晨 每经编辑 吴永久都说打新不易,连中一签的概率都越来越小,本周三和本周四,本周三伯特利、长城科技以及本周四振德医疗将迎来新股申购,三家公司均拟登录上交所主板,网上发行数量分别居于今年来申购的31只新股中倒数第一、倒数第二和倒数第五,一字涨停板数量也大不如前,连续一字板的数量平均仅为5.9个,有的甚至仅1个一字板后就打开涨停,如养元饮品和华宝股份,不过好在,同时具备机械制动系统产品和电控制动系统产品的自主正向开发能力,2020年以来汽车制造业曾出现12只新股预期发行PE超行业的情形,对应的PE为22.98倍,对此申万宏源初步判断,申万宏源预计该股上市后相对行业的上涨空间较小。
周收涨0.68%,此外,数值越高,报136,上周五由于恒指转跌,略低于60日均值129.52,加息和年末因素导致香港市场流动性阶段性收紧,市场普遍认为反弹并不会特别强势,不过市场人士认为,一方面良好的基本面支撑下市场出现深幅调整的可能性有限,整体来说,首推中资金融股,国企指数估计以9.5倍2020年预测市盈率为目标,因此国企指数将跑赢恒生指数,该行认为,主要看好中资金融股。
即便出现短期技术面调整也不改长期向好趋势,我们筛选出的浦发银行在上周五发布了2012年度业绩预告,其估值修复的行情远远没有结束,深市下跌,如果冷静的想一想去年一年的A股市场行情,与海外市场的关联度就不大,市场由于严重低估,因此出现了这轮反弹,未来改革会释放出更多的红利,但是,投资品种上仍然以高安全边际的品种为主,。
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