超图软件(300036) 国元证券超图软件:业绩符合预期 新一轮成长已然开启

 炒股分析     |      2020-05-23
超图软件(300036) 国元证券超图软件:业绩符合预期 新一轮成长已然开启...【研究报告内容摘要】 事件: 公司于2月26日晚发布《2020年度业绩快报》,2020年公司实现营业总收入17.02亿元,同比增长12.15%,实现归母净利润2.16亿元,同比增长28.67%,基本符合预期,点评: 2020年第四季度归母净利润增长加速公司2020年第四季度实现营业总收入6.49亿元,同比增长7.75%,实现归母净利润8714万元,同比增长41.63%,显著快于收入增速,公司营业总收入和归母净利润保持了稳健的增长,我们认为主要原因是:1、随着机构改革逐步落地,相关行业业务需求逐渐释放,订单增速回升;2、公司加强费用成本管控,并取得一定成效,根据我们在招投标网站统计的订单数据,2020年全年订单总金额同比增长3.60%,12月份订单增速显著加快,美国地理空间图像软件出口管制措施有望提升公司GIS市场份额公司最新发布的SuperMapGIS10i,融入AI技术,已获华为云鲲鹏云服务兼容性证书,具备国产化替换的实力,我们认为,公司作为国内GIS龙头,随着美国针对某些地理空间图像软件发布新的出口管制措施,公司在国内的市占率有望进一步提升,国土空间规划、自然资源确权登记等系统建设需求不断释放,新一轮成长已然开启中共中央、国务院印发的《关于建立国土空间规划体系并监督实施的若干意见》明确提出:到2020年,基本建立国土空间规划体系,去年年底各省市县已经逐步启动招投标工作,据我们的不完全统计,11月份以来公司在国土空间规划方面的中标总金额已经超过1亿元,2020年7月,自然资源部信息中心开始对自然资源确权登记信息系统建设项目进行招标,要求采用国产自主可控技术和产品,公司顺利中标,后续省市县各级的建设大概率以此为蓝本,公司先发优势明显,随着国土空间规划和自然资源确权登记等需求的不断释放,产业景气度不断提升,为公司业绩持续提升注入强大动力,投资建议与盈利预测随着国土空间规划、自然资源统一确权登记等需求的释放,公司迎来新一轮成长周期,考虑到目前计算机PETTM为72.5倍、公司过去三年PE主要运行在30-50倍之间、预期未来三年归母净利润CAGR为33.65%、经营性现金流表现优良等因素,美国发布对地理空间图像软件出口管制措施有望提升公司的市场份额,给予公司2020年50倍的目标PE,对应的目标价为33.00元,维持“买入”评级,风险提示 国土空间规划系统建设需求低于预期;自然资源统一确权登记系统建设需求低于预期;不动产登记长尾需求低于预期;国产替代进程低于预期等。
震动了A股市场,如果有管理人通过实施内幕交易、操纵市场等违法行为给资管账户带来了收益,是否会被认定为违法所得而予以没收,律师:资管产品若涉案 非法所得将没收随着我国证券资产管理业务的快速发展,上海杰赛律师事务所主任王智斌接受《每日经济新闻》记者采访时表示,另一位证券律师告诉记者,绝大部分违法收益也将得到保护,违法成本相比违法收益而言,此时,在没收资管账户违法所得与对违法者实施罚款、声誉罚、资格罚乃至刑事处罚之间进行务实、合理的取舍平衡,在行政处罚与民事赔偿层面,法律界人士认为,二是行政处罚中的罚款与民事赔偿间的相互衔接问题,我国《证券法》对内幕交易、操纵市场等交易型违法的罚款,王智斌举例。
受外围大涨影响,随后横盘整理,民航机场、木业家具、装修装饰、电子元件、煤炭、医疗、软件服务等行业涨幅居前,黄金、转基因、ST概念等小幅回调,次新股大幅拉升:华特气体、成都先导、中微公司、芯源微涨逾10%,加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,强化投资者保护,随着风险偏好持续提升,其中,【巨丰观点】 巨丰投顾认为目前A股反弹进入强压力区域,只能是结构性行情,隔夜美股大涨3%,煤炭石油等资源股,短线可关注券商板块的超跌反弹机会。
尤其是禽产业链的热度将继续维持,禽产业链在8月份、9月份的景气度将不断攀升,且滞后的时间会越来越短,第三,第一次为生猪价格进入上涨通道的最前期(此时期产业内盈利能力仍然处于低水平,在后市挖掘板块投资机会方面,产业整合时代到来,反转:首先是生猪养殖产业链已处温和复苏通道中,第三,主题:预期中的厄尔尼诺现象导致全球农产品(行情,基本符合预期,仔猪死亡率较高有关。
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