国联证券完美世界:游戏业务高增长 后期储备丰富 完美世界(002624)

 股市配资知识     |      2020-05-23
完美世界(002624) 国联证券完美世界:游戏业务高增长 后期储备丰富...【研究报告内容摘要】 事件: 完美世界发布2020年业绩快报,2020年实现营业收入80.38亿元,同比增长0.05%,归属于上市公司股东的净利润15.04亿元,同比下滑11.85%,公司于2020年优化资产结构、处置院线业务,院线业务收入于2020年8月起不再纳入合并范围,剔除上述影响后,报告期内营业收入同比增长6.78%,投资要点: 游戏业务高速增长,后期储备丰富,2020年公司陆续推出了《完美世界》手游、《云梦四时歌》、《神雕侠侣2》、《我的起源》、《新笑傲江湖》等精品移动游戏,同时,公司继续推进电竞产业布局,借助多层次、立体化的赛事体系,积极运营世界顶级电竞大作《DOTA2》及《CS:GO》,报告期内电竞业务实现稳步增长,公司今年储备了《新神魔大陆》《梦幻新诛仙》《战神遗迹》《幻塔》等多部作品,后续将为公司带来新的业绩增量,影视业务商誉减值和存货减值风险释放,2020年有望加快去库存,影视业务实现营业收入约12.10亿元,较上年减少42.54%,其中,由于市场环境等因素变化,部分存货的可变现净值低于其账面成本,公司根据初步测算计提存货跌价准备约3.6亿元;同时,2020年收购天津同心影视传媒有限公司形成的商誉的可回收金额低于其账面价值,公司根据初步测算计提商誉减值准备约3.5亿元,并根据股权转让协议相关约定确认业绩补偿收益,2020年预计公司影视业务复苏,一方面公司储备了多部已经杀青的作品,包括《不婚女王》、《我不结婚的理由》、《最美的乡村》、《霍元甲》、《义无反顾》、《试飞英雄》、《暴风眼》、《怪你过分美丽》、《冰糖炖雪梨》、《半生缘》、《壮志高飞》等,另一方面,2020Q1影视行业整体新剧开机延后,有望加快现有剧目的去库存,2020Q1游戏行业流水高增长,公司产品表现优异,报根据伽马数据,2020年1月,中国移动游戏市场较之去年同期,增加49.5%,环比增37.5%,2020年1月相比2020年2月,移动游戏市场同比增加36.9%;春节期间的对比中,移动游戏市场2020年春节假期7天比2020年春节假期7天增加32.9%,我们预计今年1-2月游戏流水受益宅娱乐兴起保持同比高增长,截至2月20日,根据七麦数据,公司有三款游戏进入IOS畅销榜前三十,其中《新笑傲江湖》位列前十,盈利预测与估值 预计公司2020-2021年净利润分别为23.30亿和27.62亿,PE分别为28x和23x,考虑到游戏行业景气度复苏以及公司优质的研发实力,维持“推荐”评级。
北向资金流入意味什么 北向资金也被称为热钱、聪明资金,往往代表其对大陆股市走势的判断,因而北向资金的流向一般也会带动内地资金的追随,整体来说,北向资金的流入对A股是利好的,北向资金大量买入A股后,市场表现大概率向好,反之,投资者需注意防范风险,其中北代表中国大陆,据了解,中国大陆的资本流动受管制,而非自由流动,而香港和国际的资本是自由流动的,那么,以获得人民币升值的收益。
但仍亏损4.08亿美元,马斯克在与分析师的财报会议上表示:我很感谢斯特劳贝尔在创造和推动特斯拉上发挥的作用,为了实现Model 3的高销量,A股的特斯拉概念股25日也纷纷走高,其中中航光电领涨,同时获得中国监管部门的信贷奖励,公司最近在汽车生产和交付方面创下了新纪录二季度销量为95200辆,这也为报告期内特斯拉的汽车业务带来了53.8亿美元的收入,此外,虽然特斯拉的储能产品的销售额在二季度有所上升,报告期内这两种产品创造了3.682亿美元的收入,比去年同期下降了2%,这笔钱将用于公司主要项目的开发,对特斯拉来说,特斯拉周三收涨1.81%,但随着Q2财报的发布在周四盘前大跌逾11%。
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