西南证券当代明诚:受益再融资新规 财务压力有望缓解 西南证券(600369)

 股市趋势分析     |      2020-05-23
西南证券(600369) 西南证券当代明诚:受益再融资新规 财务压力有望缓解...公司是再融资新规最受益标的,2020年,公司斥资5亿美金收购新英体育,交易以全部现金支付,形成了一定规模借款,导致公司利润被财务费用吞噬,2020年12月,公司完成了向当代集团、李建光、喻凌霄和李红欣非公开发行股票事项,发行价格为8.48元/股,共募集8.3亿元;2020年2月6日,公司宣布收到上交所对公司非公开发行公司债的无异议函,发行总额不超过6亿元,公司财务压力得到一定缓解,公司是欧洲杯最受益标的,其中,亚足联相关权益时间跨度近10年,囊括版权、赞助权益和衍生品权益,且为全球独家权益,不仅有望成为公司未来业绩支柱,也是版权业务全球化进军的里程碑,公司是国内领先的体育版权运营商和营销服务商,产业资源雄厚、版权储备丰富,有望借助亚洲足球、中国足球发展机遇进入发展快车道,疫情不改2020体育大年基本逻辑,受疫情影响,国内体育赛事出现延期的现象,体育板块承受一定短期冲击,2020年核心赛事集中于夏季,且疫情持续时间有限,对全年影响有限,我们认为,2020年体育板块拥有欧洲杯、奥运会等重大赛事持续催化,是非常值得配置的细分赛道,盈利预测与投资建议,我们预计公司2020-2021年EPS分别为1.22元、0.70元、0.90元。
央行在推动资本账户开放时自主选择了一条新的道路:通过创设人民币离岸市场逐步推进人民币国际化,即通过离岸市场在向境外部分开放国内金融市场的同时,这条道路不会一帆风顺,在内部利率、金融行业改革没有完备的条件下,资本账户开放可能永远也找不到合适时机,过分强调前提条件,参照国外经验走出去或可在前,资本项目开放中设立国际板与QFII、RQFII等机构投资者准入、外资投资国内金融业与国内金融业向民间资本开放等,我国资本波动幅度加大,外汇局日前发布报告强调,在IPO机制尚未成熟完善背景下,或让外国投资者赚得盆满钵满,在利率与汇率形成机制充分市场化之前全面开放资本账户,证监会主席郭树清称要切实解决新股发行价格过高问题,才能对内完善金融市场制度建设、提高市场效率。
首次覆盖给予增持评级,预测公司2014-15年归母净利润分别2.93亿元、3.74亿元,同比增长22%、27%,受益政府大力推广新能源汽车,传统汽车空调业务保持稳健增长,目标价16.6元,新能源客车采购方主要是公交公司,新能源空调对科技研发和生产工艺提出更高要求,另外,大中型客车空调领域,未来将逐步加大三四线城市公交市场开拓力度,未来将实现从自主品牌到合资品牌的配套升级,公司不断完善与车厂合作布局,未来松芝有望与更多主流汽车企业建立更稳固合作关系,从而进行有利投资。
最近一个月,可转债市场降温,华通发债申购时间 本次可转债发行原股东优先配售缴款日与网上申购日同为应当在2020年6月14日申购时缴付足额资金,社会公众投资者通过深交所交易系统参加申购,每个账户最小申购数量10张,每10张为一个申购单位,超过10张的必须是10张的整数倍,每个账户申购上限是1万张,跟购买股票无异,即转股溢价率为负,两者间就会产生套利空间,投资者可以通过将手中的转债立即转股并卖出股票,因此要承受1天的股价波动损失。
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当代明诚(600136)

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