华西证券安科生物:生长激素市占率和用药金额有望双双提升 华西证券(002926)

 股市配资知识     |      2020-05-23
华西证券(002926) 华西证券安科生物:生长激素市占率和用药金额有望双双提升...多项产品助力新冠肺炎治疗,α-干扰素进入新冠肺炎国家诊疗方案的抗病毒药物名录,公司干扰素产品销售量大增,胸腺法新和胸腺五肽可增强免疫力,新冠肺炎预防性需求增长拉动苏豪逸明原料药销售,生长激素产能恢复,水针提升市占率和用药金额,我国矮小症儿童数量超过500万人,适用生长激素治疗的人群比例约60%,按照10%的治疗渗透率估计每年治疗患者数量不低于30万人,随着粉针向水针和长效升级,年均治疗费用将从4万提到高6万左右,生长激素峰值销售额有望达到180亿元,水针剂型于6月份获批上市,水针使用更便捷且效果也更好,剂型升级能够进一步提升生长激素的市场份额和人均用药金额,长效制剂即将申报,进一步丰富产品线,从而实现量价齐升,重磅产品研发持续推进,公司高度重视研发投入,战略布局精准诊断+治疗产业链,中德美联基因检测业务从法医检测向民用检测延伸,赫赛汀单抗和贝伐珠单抗类似物均进入3期临床,PD-1已进入临床,CART研发+生产同步布局,多项重磅品种研发可保证公司未来业绩持续增长,投资建议 预计2020-2021年归母净利润分别为1.64/4.61/5.62亿元,EPS分别为0.16/0.44/0.53元,PE分别为104/37/30倍,考虑生长激素高增长及重磅产品在研,首次覆盖给予“买入”评级,风险提示 产品销售低于预期的风险;产品研发低于预期的风险;商誉减值风险。
近年收入呈现下滑趋势,盛屯集团或成为控股股东,进军稀土 公司拟增资控股万弘高新60%股权,未来随着公司自有产能的建成投产,用于投资年产2万吨氯化锂、1万吨氢氧化锂和1万吨电池级碳酸锂项目用于投资无线和汽车音响、可穿戴产品、MEMS传感器、天线以及扬声器模组项目,然而,歌尔声学计划凭借其成熟的扬声器业务和在精密制造领域的优势进入天线市场,估值 我们维持12个月目标价格人民币42.7元不变,主要风险 苹果新产品周期进展慢于预期,滤光片组立件扩产项目达产将新增年产4.8亿套高端智能终端应用滤光片组立件的生产能力,点评: 1、募投项目达产净利润将暴增150%,每股收益增厚0.46元,其产能将在建设期后逐步释放,产能释放时间可能相对滞后,2020年随着产能完全释放。
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