国元证券中际旭创:外延收购丰富产品布局 夯实5G+400G成长基础 国元证券(000728)

 配资技术大全     |      2020-05-23
国元证券(000728) 国元证券中际旭创:外延收购丰富产品布局 夯实5G+400G成长基础...【研究报告内容摘要】 事件: 2020年 2月 14日,公司公告拟以现金方式收购成都储翰科技股份有限公司不少于 51%的股份,标的公司整体估值暂定为 5.715亿元,点评: 储翰科技产品种类丰富,发展稳健储翰科技成立于 2009年,早期产品以光电器件组件产品为主,随后逐渐延伸到芯片封装业务、光电模块业务,目前公司产品覆盖 OSA、固网接入、电信和数通领域,储翰科技业绩保持稳定增长,收入由 2014年的 1.41亿增长至 2020年的 4.61亿,净利润由 2014年的 478.78万增长至 2020年的 919.5万元,第三,固定资产摊销成本大幅增加,产品方面:旭创以高速光模块产品为主,100G 以上占逐渐升高,储翰科技产品包括 OSA 系列、TO 组件以及光模块,但低速率产品占比较高,光模块产品覆盖 PON、电信和数通领域,目前正在加强 25G、100G 等系列光模产品的方案验证、送样,销售区域方面:旭创主要集中在国外数通市场,成立至今电信市场收入占比一直不高,面对 5G 建设带来的巨大机遇,公司也在积极拓展相关市场,储翰科技侧重在电信市场,在数通市场也有布局,客户覆盖国内主要的设备商以及国外光模块企业,收入超过 95%以上来自国内市场,5G 和 和 400G 规模放量,夯实成长基础5G:2020年国内进入 5G 建设元年,2020-2021年将持续放量,催生出巨大的光模块需求,旭创自 2015年起就开始率先研发 5G 光模块产品,目前已形成覆盖前传、中传、回传全面的 5G 基站光模块产品系列,400G:2020年下半年开始,主要客户 400G 需求逐渐起量,2020年有望爆发,全球出货量有望达到 80万只,公司继续延续 100G 时代的龙头地位,获取较为客观的市场份额,投资建议与盈利预测100G 去库存结束,主要厂商需求重启,400G 开始放量,叠加 5G 基站大规模建设带动光模块需求放量,公司业绩在经历 2020年低谷后将步入快速增长期,预计 2020-2021年公司收入分别为 47.94亿、66.44亿、86.07亿,净利润为 5.12亿、9.05亿、12.62亿,对应当前股价的 PE 为 86. 11、48.67、34.89倍,给予“增持”评级,风险提示5G 建设不及预期、400G 行业竞争加剧。
本周美股震荡小涨,道指一周累计涨1.21%至26922.12点,标普500股指周涨1.65%至2990.41点,上述道指及标500股指均创历史新高,周五美国公布的6月非农数据较好,但市场仍坚信本月美联储会降息,顶多是人们已不再猜测美联储一次性降息50基点了,大幅优于5月的7.5万,不过,持平于5月,不过,当前我们A股处于非常特殊的时期,故A股受外盘影响应该不会太大。
中国通天酒业集团总经理王晓鸣在成都宣布,通天酒业将吸收白洋河的高端葡萄酒,王晓鸣曾坦言,通天做山葡萄酒很多年,以前一直被视为低端葡萄酒,这家坐落于吉林通化的企业2009年已经在香港上市,拥有600亩的生产基地,而烟台白洋河酒业于2007年进入干红市场,目前其从法国、澳大利亚等地进口的高端葡萄酒占到了其销售额的1/5,白洋河也会依靠通天集团的支持继续推广高端酒,白洋河的总经理张涛表示,其进口酒法莱雅专卖店力争将从目前的140家增长到360家,未来通天集团将会通过类似形式,对葡萄酒企业进行整合。
锌电池相关概念股 锌电池研发生产 鑫龙电器:鑫龙电器主要从事高低压成套开关设备、元器件和自动化产品的生产和销售,ZBB系美国证交所上市企业,是全球实力最强的锌溴液流电池研发和制造企业,倍特力公司被深圳市认定为高新技术企业,镍锌电池是公司独门暗器,是完美的第五代电池,尖峰集团:公司控股上海博信15%股权,是国内锌空气燃料电池龙头,锌矿 罗平锌电:公司是国内锌冶炼行业唯一矿、电、冶炼三联产企业,拥有锌矿开采、水力发电、锌冶炼相结合主导产品产业链,宏达股份:公司目前拥有24万吨电解锌/年和10万吨锌合金/年生产能力,处于国内同行业前列,及产能国内第三的韶关冶炼厂。
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