国盛证券中际旭创:旭日东升 继创未来 中际旭创(300308)

 配资技术大全     |      2020-05-23
中际旭创(300308) 国盛证券中际旭创:旭日东升 继创未来...随着员工的逐步到位,产能有望尽快恢复,在下游高需求的背景下,公司可能承担部分外溢订单,且出现2大重要催化剂,进一步增强2020年确定性:北美云资本开支回暖;2020年12月,博通近期宣布推出全球首款具备25.6Tbps交换能力的交换机芯片Tomahawk4,公司募投项目资金变动,侧面反映400G需求旺盛,公司将尚未使用的4亿元募集资金用于建设新增“400G光通信模块扩产项目”,达产后预计将实现年产能50万只400G光模块,但是我们认为,光模块降价是行业必然趋势,这个过程中成本控制能力是核心,考虑到公司深耕行业多年,在高端光模块产品设计和生产工艺方面积累了大量Know-How的经验,良率将逐步提升,结合400G放量后,规模效应显现单位成本压缩,产品毛利润将处于较好水平,毛利率有望提升,后续核心跟踪点/重要催化剂?1)北美400G数通升级节奏,从Google、AWS的资本开支、上游芯片厂商的出货量情况结合印证,光模块起量非常快,可能某一季度开始突然迎来爆发,公司股价有望面临戴维斯双击,EPS和PE同步提升,投资意见:基于以上假设,我们预计公司2020-2021年归母净利润为5.1/9.0/12.4亿,对应EPS分别为0.72/1.26/1.74元,对应2020年PE50X,首次覆盖给予“买入”评级,风险提示:5G进度不达预期,400G进度不达预期,市场竞争加剧。
并随着经济周期的盛衰而涨落的股票,当整体经济上升时,非周期股是那些生产必需品的公司,例如食品和药物,行业和企业的感受当然会很不一样,在景气低迷期间,这就会导致产品的竞争格局是全国、甚至全球性的,研究水泥重点研究当地的工程量就行,各家公司生产的产品差异性不大,彼此之间没有自己的独一无二的特点,没有差异性,但是企业可以通过不同的包装形式打造不同的概念,产能就可以出来,总结下来就是产品之间竞争是全局的,胜者为王。
辉丰股份日前公告,子公司华通化学收到灌南县环境保护局出具的告知书,要求立即采取措施自行关闭,据介绍,华通化学具备功夫酸产能3000吨,主要供应辉丰股份功夫菊酯和联苯菊酯生产,受国内环保趋严影响,菊酯关键中间体功夫酸的供应一直较为紧张,本次华通化学产线关闭,将直接影响辉丰股份全部功夫菊酯和联苯菊酯的长期生产,联苯菊酯和功夫菊酯价格分别大涨62%、25%,目前主流报价分别为38万元/吨、25万元/吨,菊酯行业景气度有望持续向好。
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