保利地产(600048) 中泰证券保利地产:疫情影响短期销售 土地投资大幅增加

 股市趋势分析     |      2020-05-23
保利地产(600048) 中泰证券保利地产:疫情影响短期销售 土地投资大幅增加...【研究报告内容摘要】 事件:2月11日,公司发布月度经营数据,公司2020年1月实现签约金额235.88亿,同比-29.78%;实现签约面积157.57万方,同比-30.85%,受月末疫情影响,销售有所下滑 公司2020年1月实现签约销售金额235.88亿,同比-29.78%;签约面积157.57万方,同比-30.85%,1月销售数据下滑,主要受春节期间暂停销售及疫情的影响导致月末售楼处关闭,线下销售活动基本暂停,展望后市,我们认为本次疫情是一个暂时性事件,商品房作为耐用品,无论刚性还是改善型需求,均不会消失,只会延后;另外,由于公司开发项目定位一二线及强三线这些城市基本面强劲的区域,返乡置业占比较小,在疫情得到控制后,需求释放的弹性与确定性更强,同时公司有良好的品牌号召力及项目管理能力,销售端或出现补偿性的恢复,这让我们对公司全年的销售实现稳健增长保持乐观,加快拿地步伐,聚焦一二线区域 2020年1月,公司在天津、福州、兰州、郑州等8个城市共获取9个项目,合计规划计容建面231.56万方,地价款109.92亿,平均楼面价4747元/平,土地投资较去年同期30多亿大幅增加,此外,考虑到月末部分城市暂停土拍交易,公司实际土地投资力度与决心或大于纸面上的成交额,展望二季度,我们认为随着疫情逐渐得到控制,土地市场交易将快速重启,但自2020年二季度融资收严以来,行业整体资金压力持续较大,年末土地流拍数量创新高,土地市场压力增大,预计今年上半年一二线城市或有较多的优质地块以合理的价格放出;公司财务健康,截至2020中报有息负债综合成本仅约4.99%,公司有望借助凭借自身融资和央企平台的优势,在土地市场的价值洼地低价获取优质土储,投资建议:公司是A股地产龙头之一,在融资、经营管控方面优势明显,亦具有央企资源整合平台的独特优势,疫情影响短期销售,但只是让购房需求延后释放,不改中长期优质龙头走出独立行情的逻辑,我们看好公司充分调动优质资源配合优势背景,在完善的管控与优化的激励机制下,全年销售业绩再创佳绩,我们预计公司2020-2021年EPS为1.97、2.40、2.89元,对应当前股价的PE分别为7.61、6.24、5.17x,维持“买入”评级,风险提示:一二线城市调控政策收紧超预期;公司销售回款不达预期。
产品直销美国、加拿大、英国等全球200多个国家和地区,经营石墨烯电缆及其他特种电线电缆的设计,东莞晨星为公司间接股东,该项目达产后,年税后净利润为7998万元,二、中报直击: 1、浙江震元:中期利润分配拟10转增10股 浙江震元7月16日晚间公告称,结合公司经营和未来发展潜力,用资本公积金每10股转增10股,提名宋逸婷、戚乐安、吴越迅、俞斯海、阮建昌、贺玉龙、赵秀芳、周鸿勇、颜华荣等九人为公司第八届董事会董事候选人,并力争在海外市场实现有效突破,同时募集配套资金3.1亿元,截至 20112013 年底,一直处于较高水平,不利于公司正在实施的战略转型。
小肥羊宣布私有化议案已于法院会议及股东特别大会获得通过,这也预示肯德基母公司百胜餐饮集团收购连锁火锅企业小肥羊最后一道坎已经顺利通过,小肥羊退市已经箭在弦上,并于今年2月2日下午4时起撤销上市地位,如百胜集团成功收购小肥羊,张钢将继续担任小肥羊董事,并成为创办主席,小肥羊在国内中直营和加盟餐厅分别为94和240家,百胜将通过协议私有化小肥羊,对企业未来的长期发展有积极的推动作用,业绩压力减小,有意收购汉堡王的企业中包括英国的3i集团公司、欧洲软饮料制造商雷夫雷斯科集团和中国小肥羊餐饮连锁有限公司,汉堡王受金融危机的冲击远比其竞争对手麦当劳严重,这既显示出小肥羊本身在餐饮市场具有的影响力。
今年上半年,数据显示,今年上半年,今年1~2月,不过减持计划次数也分别达到了296次、276次,5~6月,但也达到了约40亿股的水平,另外值得注意的一个现象是,共有200家上市公司,减持股数上限合计为27.33亿股,除上述减持金额较大的上市公司外,按7月5日收盘价计算,市场热炒垃圾分类概念。
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