迈为股份(300751) 平安证券迈为股份:稳坐光伏丝网印刷设备龙头 有望分享HJT电池扩张红利

 股市配资知识     |      2020-05-23
迈为股份(300751) 平安证券迈为股份:稳坐光伏丝网印刷设备龙头 有望分享HJT电池扩张红利...迈为股份成立于2010年,实控人为周剑和王正根,公司客户已经囊括了国内绝大多数光伏电池生产厂商,包括通威、隆基、天合光能、阿特斯、东方日升等,PERC电池扩产尚未结束,HJT电池导入春风已起,丝网印刷设备在手订单充足,HJT设备有望率先突破,目前公司自主研发的这两款设备正在通威股份产线上验证,预计2020年Q1出具结果,公司有望率先受益于HJT电池扩张周期,此外,公司积极布局了激光开槽设备、光伏叠瓦设备和OLED激光切割设备,均有望成为公司业绩新增长点,预计2020-2021年公司实现归母净利润分别为2.41亿元、3.96亿元、5.61亿元,对应的PE分别为41倍、25倍、18倍,公司作为丝网印刷设备龙头,有望受益于HJT电池扩张周期,我们首次覆盖,予以“推荐”评级,全球光伏行业一直由政策推动发展,在平价上网尚未完全到来之际,政策变化对行业影响较大,行业需求下滑风险,市场竞争加剧风险,光伏设备竞争企业较多,如果市场竞争加剧,将会带来盈利能力下滑风险,新产品研发风险,光伏行业技术更迭迅速,每一轮技术变更,均有望带来新的设备需求,但如果公司未能跟紧技术变化,相关设备无法满足新型技术要求,公司业绩将受到影响。
但煤价上涨基础尚不牢固,四港库存合计1317.8 万吨,随可用天数向中枢回归电厂采购意愿略有提升,长协煤价格优势消失叠加降准消息刺激,港口贸易商心态变化,往后看,且大秦线检修结束后港口库存仍有累积可能,继续关注终端耗煤变化及贸易商行为,焦煤焦炭:焦煤价格下跌空间有限,163 家钢厂产能利用率环比上升0.62 个百分点至75.49%,而复产边际影响后续将继续减弱,焦煤价格继续下跌空间有限,继续关注终端需求表现持续性。
公司三大业务:服务器、关键应用主机、存储,关键应用主机有望进一步推广;存储器国产化替代前期发展相比服务器较慢,存储业务将爆发式增长,随着大数据时代的到来对数据存储的设备和技术都提出了更高的要求,行业总体增速基本与大数据市场增速趋势相同,从近两年趋势来看,增速大致维持在在30%左右水平,海外渠道拓展空间广阔,已建立起产品快速定制开发、计划运营和采购配送、售后服务的支撑能力,参照可比公司估值,目标价为27.2元,投资者据此操作,风险自担。
智飞生物 事件:公司发布2020年半年度业绩预告,贡献6个亿左右净利润,2020年批签发34.80万支,HPV疫苗市场整体向好,若以1%的接种率计算,则四价和九价的HPV疫苗的市场空间分别为93亿和157亿元,市场空间极大,将大大增加公司业绩弹性,市场空间极大,率先抢占市场,在价格和灵敏度方面均优势明显,若以国内价格1000元/3剂计算。
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